Warner Bros Discovery ingin pemegang sahamnya menolak tawaran terbaru Paramount

Hari ini, Dewan WBD mengumumkan bahwa mereka dengan suara bulat memutuskan bahwa pemegang sahamnya akan lebih baik menolak Paramount Skydance dan menerima tawaran Netflix untuk membeli studio produksi dan streaming perusahaan tersebut. Berita ini muncul beberapa minggu setelah WBD pertama kali mengatakan bahwa mereka siap menerima tawaran akuisisi Netflix senilai $82,7 miliar, dan beberapa hari setelah Paramount mencoba mempertahankan perang penawaran dengan menaikkan tawarannya menjadi $108 miliar.

Dalam sebuah pernyataan mengenai keputusan WBD untuk kembali menolak tawaran Paramount, ketua dewan direksi Samuel A. Di Piazza, Jr., menggambarkan tawaran terbaru perusahaan milik David Ellison itu sebagai “tidak memadai” dan memperingatkan bahwa hal itu akan menimbulkan “risiko dan biaya signifikan yang dibebankan kepada pemegang saham kami.”

“Tawaran ini sekali lagi gagal mengatasi permasalahan utama yang telah kami komunikasikan secara konsisten kepada Paramount selama keterlibatan ekstensif kami dan peninjauan enam proposal mereka sebelumnya,” kata Piazza. “Kami yakin bahwa merger kami dengan Netflix mewakili nilai yang unggul dan lebih pasti bagi para pemegang saham kami dan kami berharap dapat memberikan manfaat menarik dari merger kami.”

Di dalam pernyataan mereka sendirico-CEO Netflix Ted Sarandos dan Greg Peters menyuarakan sentimen yang sama dari Piazza tentang tawaran Paramount Skydance yang “tidak diminta, inferior, dan ilusi” sebagai taruhan yang berisiko dan tidak pasti bagi pemegang saham WBD. Mereka juga menggambarkan keseluruhan proses penawaran – yang membuat mereka menjadi kandidat terdepan untuk menang – telah “memberikan hasil terbaik bagi konsumen, pencipta, pemegang saham, dan industri hiburan yang lebih luas.”

“Netflix dan Warner Bros. saling melengkapi, dan kami bersemangat untuk menggabungkan kekuatan kami dengan divisi film teater, studio televisi kelas dunia, dan merek ikonik HBO, yang akan terus fokus pada televisi prestise,” kata Sarandos. “Kami juga berkomitmen penuh untuk merilis film-film Warner Bros. di bioskop, dengan jendela tradisional, sehingga penonton di mana pun dapat menikmatinya di layar lebar.”

Peters menambahkan bahwa kesepakatan akuisisi Netflix/WBD akan “pada dasarnya pro-konsumen, pro-inovasi, pro-kreator, dan pro-pertumbuhan.”

Para CEO menjelek-jelekkan rekan-rekan mereka selama kompetisi semacam ini memang wajar terjadi, namun desakan dewan WBD bahwa menjual ke Paramount Skydance akan menjadi ide yang buruk terasa sangat beralasan saat ini karena salah satu mitra besar yang mendukung penawaran Ellison sedang menarik diri. Laporan Bloomberg bahwa kelompok ekuitas swasta Affinity Partners milik Jared Kushner tidak lagi menjadi bagian dari konsorsium entitas – yang juga mencakup dana kekayaan negara dari Arab Saudi, Abu Dhabi, dan Qatar – yang memberikan uang kepada Paramount Skydance untuk penawaran tunai untuk membeli WBD secara keseluruhan. Masih belum jelas secara pasti berapa banyak uang yang diberikan Affinity Partners dalam skema besarnya, namun hubungan perusahaan tersebut dengan Kushner, menantu Presiden Donald Trump, mewakili konflik kepentingan yang besar mengingat setiap kesepakatan untuk membeli WBD memerlukan persetujuan peraturan dari Departemen Kehakiman Trump dan Komisi Perdagangan Federal.

Tidak peduli siapa yang membeli WBD (atau bagian mana pun darinya), hasilnya hampir pasti akan sama buruk bagi konsumen dan industri hiburan yang lebih besar secara keseluruhan. Namun implikasi merger Paramount Skydance/WBD tampak sangat buruk jika Anda mempertimbangkan siapa yang mendanai dan bagaimana Ellison menanganinya perusahaan media lain itu dia baru saja membeli.