Bisakah Gabungan BMG & Concord Menciptakan Label Utama ‘Tenang’ Keempat? Dan Lebih Banyak Pertanyaan Terjawab

Dengan perusahaan induk BMG, Bertelsmann dalam pembicaraan untuk mengakuisisi Concord Dalam kesepakatan yang bernilai lebih dari $6,6 miliar, dua perusahaan musik indie terbesar bersiap untuk menciptakan apa yang oleh banyak orang disebut sebagai grup label rekaman “besar keempat”, bergabung dengan Universal Music Group (UMG), Sony Music Group (SMG) dan Warner Music Group (WMG) di meja tersebut.

Meskipun merger BMG-Concord pasti akan menciptakan pemain baru yang besar di industri ini, merger tersebut belum tentu bisa setara dengan UMG, SMG, dan WMG seperti yang diharapkan oleh para pengamat industri. Lantas, apakah BMG-Concord akan menjadi mayor keempat? Apa arti sebenarnya dari jurusan yang “tenang”? Dan bagaimana kita mengukur semua hal ini?

Berikut FAQ bagi mereka yang bertanya-tanya apa dampak merger BMG-Concord.

(Dalam pernyataan yang dikirim ke Papan iklan Terkait cerita ini, juru bicara BMG mengatakan, “Kami mengetahui spekulasi media baru-baru ini. Sebagai sebuah kebijakan, kami tidak mengomentari rumor pasar atau laporan yang belum dikonfirmasi.” Concord menolak berkomentar.)

Apa Itu Major Label?

Seringkali, ketika membahas perusahaan besar vs. indie, definisinya bergantung pada pangsa pasar: Perusahaan besar mempunyai banyak; Hindia-Belanda, meskipun tersebar, memiliki sedikit kekayaan secara individual. Hal itulah yang sering menjadi alasan mengapa indie bersatu melalui organisasi perdagangan seperti Merlin untuk menegosiasikan kesepakatan dengan penyedia layanan digital — dengan beroperasi secara kolektif, label indie memiliki pangsa pasar gabungan yang cukup untuk duduk bersama dengan tiga raksasa yang ada dan dapat bernegosiasi dalam bidang yang sama, setidaknya secara teoritis. Pertimbangkan bahwa pada akhir tahun 2025, pasar AS secara keseluruhan terbagi oleh Universal sebesar 38,96%, Sony sebesar 27,48%, dan Warner sebesar 18,87%; Hindia Belanda, berdasarkan kepemilikan distribusi, berjumlah 14,69%. (Berdasarkan kepemilikan label, jumlah indie biasanya berkisar sekitar 35%, meskipun banyak label indie menggunakan distribusi milik besar — ​​dan distribusi label indie yang lebih besar telah menjadi salah satu karakteristik yang membuat label indie memenuhi syarat sebagai jurusan.)

Jadi, Apakah BMG Akan Menjadi Jurusan?

Pembelian BMG Concord, dalam hal pangsa pasar, tidak akan mengubah dinamika di atas secara signifikan. BMG menyelesaikan tahun 2025 dengan pangsa pasar AS secara keseluruhan sebesar 0,85%, sementara Concord mencapai 1,81%. Jika digabungkan, keduanya hanya akan menguasai 2,66% pangsa pasar di Amerika Serikat — setara dengan divisi terbesar kelima Sony, Epic Records.

Jadi, Kalau Bukan Pangsa Pasar, Lalu Apa?

Namun pangsa pasar bukanlah tujuan dari potensi merger ini – juga bukan hal yang akan menentukan posisi perusahaan-perusahaan gabungan tersebut dalam industri. Sebaliknya, keduanya bisa menjadi semacam “perusahaan besar yang tenang” – perusahaan yang sangat kuat dalam hak penerbitan dan katalog, dengan perkiraan pendapatan tahunan gabungan sebesar $2 miliar, sehingga memberikan mereka kekuatan finansial untuk bersaing dalam kesepakatan akuisisi katalog dan memperkuat bisnis garis depan yang, bagi keduanya, telah menunjukkan potensi dalam beberapa tahun terakhir.

BMG menghasilkan 963 juta euro ($1 miliar) pada tahun 2024, naik dari 663 juta euro ($784,13 juta) pada tahun 2021, menjadikannya salah satu perusahaan musik independen dengan pertumbuhan tercepat. (BMG dijadwalkan untuk melaporkan pendapatan setahun penuh 2025 pada tanggal 26 Maret.) Concord diperkirakan menghasilkan pendapatan yang lebih sedikit dibandingkan BMG; namun, dengan akuisisi baru-baru ini atas STEM dan Broadway Licensing Group, serta pertumbuhan yang berkelanjutan, perusahaan ini juga dapat mencapai angka $1 miliar, jika bukan pada tahun 2025, maka pada tahun 2026, menurut pengamat industri. Hal ini akan membuat pendapatan gabungan kedua perusahaan berada di kisaran $2 miliar.

Sebagai perbandingan, untuk tahun fiskal penuh 2024 — tahun terakhir dimana semua data perusahaan tersedia — WMG memperoleh pendapatan sebesar $6,4 miliar; Sony Music menghasilkan 1,8 miliar yen, atau sekitar $12 miliar pada saat itu; dan pendapatan UMG adalah 11,8 miliar euro, atau sekitar $12,8 miliar pada saat itu.

Bagaimana dengan Penerbitannya?

Pendapatan BMG di masa lalu telah dibagi, dengan sekitar dua pertiganya berasal dari penerbitan dan sepertiganya dari master rekaman. Namun saat ini, sebagian berkat jejak Broken Bow-nya, pembagian persentase tersebut mendekati 60%-40%, menurut perkiraan pengamat keuangan. Sementara itu, pendapatan Concord memiliki bobot yang berlawanan di masa lalu, dengan label rekamannya menghasilkan sekitar 55%-60% pendapatannya, meninggalkan penerbitan sebesar 40%-45%. Menghitung persentase BMG dan Concord terhadap perkiraan angka pendapatan masing-masing sebesar $1 miliar kemungkinan besar menghasilkan penerbitan sebesar 50%, atau $1 miliar. Hal ini akan menempatkan mereka pada tingkat yang sama dengan Warner Chappell, yang memiliki pendapatan penerbitan sebesar $1,3 miliar pada tahun fiskal terbarunya.

Tunggu, Anda Bilang “Mayor Pendiam”? Maksudnya itu apa?

Di sisi label rekaman, pendapatan sebesar $2 miliar mungkin membuat gabungan BMG dan Concord memenuhi syarat sebagai jurusan — tapi di situlah istilah “quiet mayor” muncul. Kedua perusahaan pada awalnya dibangun sebagai operasi katalog. BMG yang dianimasikan ulang diluncurkan dengan akuisisi penerbitan pada tahun 2008. Dan, dimulai pada tahun 2005, ketika Steve Smith mengambil alih Bicycle Music — salah satu perusahaan pendahulu Concord — organisasi tersebut pada awalnya juga berfokus pada akuisisi penerbitan, meskipun ia juga mengakuisisi Wind-Up Records sebelum bergabung dengan Concord pada tahun 2015. Sebelum merger tersebut, Concord berfokus pada perolehan katalog, tetapi juga menyukai sisi bisnis label rekaman, mengakuisisi label indie terkenal seperti Fantasy Records dan Rounder Records.

Selama bertahun-tahun, kedua perusahaan puas mengerjakan rekaman katalog, yang menghasilkan pendapatan yang dapat diprediksi dan keuntungan yang stabil, menghindari maraton musik hit yang lebih berisiko dan mahal dari label rekaman garis depan. Namun dalam beberapa tahun terakhir hal itu berubah, berkat kepemilikan BMG atas Broken Bow Music — rumah bagi artis-artis sejenisnya Lainey Wilson Dan Di pihak Jasonantara lain — dan investasi garis depan lainnya, sementara Concord telah menjadi penerima manfaat dari PULSE Records, yang telah memproduksi musik hit baik untuk penerbitan maupun label rekamannya, terutama Tommy RichmanBillboard Hot 100 No. 2 mencapai “Million Dollar Baby” dua tahun lalu.

Artinya, kedua perusahaan ini sebagian besar, dan berhasil, beroperasi sebagian besar di latar belakang bisnis industri musik selama dua dekade terakhir, diam-diam menghasilkan pendapatan dan bekerja sama dengan artis dan penulis lagu tanpa benar-benar berhadapan langsung dengan raksasa industri musik di tangga lagu dan dalam perbincangan arus utama yang menghasilkan lagu hit. Namun hal ini tidak berarti bahwa mereka tidak mempunyai kekuatan yang besar untuk bergerak lebih tegas ke wilayah-wilayah tersebut di masa depan dengan gabungan sumber daya yang mereka miliki.

Namun, jika merger terjadi, BMG dan Concord akan menghadapi perjuangan berat jika ingin bersaing di segmen terdepan dalam pasar label rekaman. Berdasarkan unit, entitas gabungan BMG-Concord memiliki 25,3 juta unit konsumsi di AS pada tahun 2025, namun jumlah unit saat ini — yang dirilis dalam 18 bulan terakhir — hanya berjumlah 3,435 juta unit, yang berarti jumlah unit saat ini hanya 13,57% dari total entitas gabungan. Di pasar AS, tiga perusahaan besar yang ada saat ini memiliki unit konsumsi sebesar 20% atau lebih, dengan WMG merupakan yang terendah sebesar 20,6% dari 179,34 juta total unit konsumsi pada tahun 2025; Sony menguasai 22,33% dari 261,13 juta unit konsumsi albumnya; dan UMG sebesar 22,77% dari 370,27 juta unit konsumsi album tahun lalu di AS (Semua Papan iklan perhitungan didasarkan pada data Luminate.)

Berapa banyak artis yang dimiliki perusahaan tersebut?

Concord mendukung lebih dari 125.000 artis pada Juli 2025, menurut laporan yang diterbitkan pada Juli 2025 oleh lembaga pemeringkat KBRA untuk sekuritisasi terbaru Concord. Informasi tersebut tidak tersedia untuk BMG.

Berapa banyak lagu yang akan dimiliki perusahaan jika mereka menggabungkan portofolio katalog musik mereka? Dan berapa nilainya?

BMG memiliki lebih dari 3 juta komposisi musik dan sekitar setengah juta rekaman suara, menurut siaran pers yang dikeluarkan perusahaan pada tahun 2024, sementara Concord memiliki katalog sekitar 1,3 juta lagu, menurut laporan KBRA. Jika digabungkan, kedua perusahaan tersebut akan memiliki setidaknya 4,3 juta lagu di katalog mereka, yang merupakan jumlah yang signifikan namun masih tertinggal dari perusahaan-perusahaan besar. Sony menyimpan lebih dari 6,3 juta lagu dalam katalognya, misalnya, menurut pengarsipan triwulanan terbarunya.

Concord telah menggunakan lebih dari 1 juta dari sekitar 1,3 juta aset musiknya sebagai jaminan atas efek beragunan aset, dan, dalam laporan pemeringkatan untuk penerbitan terbarunya, katalog yang berisi lebih dari 1 juta aset musik tersebut diperkirakan bernilai $5,117 miliar, menjadikan nilai penuh katalognya lebih tinggi dari total tersebut. Papan iklan tidak dapat menentukan nilai katalog BMG.

Metrik Lain Apa yang Harus Saya Ketahui?

Selain pendapatan, entitas gabungan ini akan mendapatkan pangsa pasar yang adil, karena sisi penerbitan perusahaan akan memiliki 8,68% pangsa pasar Hot 100 pada tahun 2025, menurut Papan iklanPerhitungannya berdasarkan data triwulanan yang disediakan penerbit Harry Fox. Jika tidak ada yang lain, berdasarkan rekam jejak mereka — dengan BMG biasanya menempati posisi kelima dan Concord atau operasi Pulse-nya sering kali menempati paruh kedua dari 10 peringkat penerbitan teratas untuk Hot 100 — gabungan BMG dan Concord dapat secara konsisten bersaing dengan Kobalt untuk posisi nomor empat.

Siapa Investor yang Diajak Bernegosiasi oleh BMG? Bagaimana Jika Dibandingkan dengan Kepemilikan BMG?

Investor mayoritas Concord adalah Sistem Pensiun Negara Bagian Michigan, dengan manajer aset yang berbasis di Connecticut, Great Mountain Partners, sebagai investor minoritas. Pemilik mayoritas BMG adalah Bertelsmann, salah satu perusahaan media tertua di dunia, yang masih dimiliki secara pribadi oleh keluarga pendiri Bertelsmann dan Mohn. Thomas CoesfeldCEO BMG yang akan menjadi CEO Bertelsmann pada tahun 2027, adalah cucu dari Reinhard Mohnyang memimpin perusahaan tersebut sejak tahun 1947. Keluarga Mohn masih memiliki 19% saham Bertelsmann, sedangkan 80% sahamnya dikuasai oleh yayasan (Bertelsmann Stiftung, Reinhard Mohn Stiftung, BVG-Familienstiftung, BVG-Stiftung). Sumber mengatakan bahwa bahkan dengan merger, Michigan Retirement System tidak berencana untuk mencairkan seluruh kepemilikannya.

Bagaimana dengan Distribusi?

Salah satu aspek lain dari status entitas gabungan adalah jalur distribusinya. Saat ini Concord didistribusikan oleh UMG. BMG, sementara itu, baru-baru ini memutuskan hubungan lamanya dengan ADA milik Warner Music dan membuat kesepakatan langsung dengan penyedia layanan digital sambil bermitra dengan UMG untuk distribusi fisik. Jika keduanya ingin menjadi jurusan keempat, hubungan dengan UMG mungkin harus diputuskan. Jika entitas gabungan tersebut memutuskan untuk menempuh jalur tersebut, Concord mungkin sudah memiliki landasan yang kuat berkat akuisisi Stem Distribution pada tahun 2025.

Apakah entitas gabungan memerlukan cabang distribusinya sendiri agar dapat dianggap sebagai perusahaan besar? Beberapa orang akan mengatakan ya. Namun distribusi saat ini lebih berkaitan dengan sistem dibandingkan dengan orang-orang yang berada di lapangan atau melalui telepon. Melacak miliaran transaksi dan memanfaatkannya untuk mencari peluang adalah salah satu atribut utama yang ditawarkan oleh perusahaan-perusahaan besar. Saat ini, BMG akan bekerja langsung dengan penyedia layanan digital besar seperti Spotify, Apple, dan Amazon, sementara DSP yang lebih kecil akan ditangani oleh UMG, meskipun, jika pangsa pasar Luminate menjadi indikatornya, beberapa DSP masih ditangani oleh BMG.

Domino Apa Lagi yang Bisa Jatuh?

Sumber menyatakan bahwa perundingan kali ini merupakan yang kedua atau ketiga kalinya dalam 10 tahun terakhir dimana BMG dan Concord mempertimbangkan untuk melakukan penggabungan, meskipun kali ini perundingan tersebut berjalan lebih jauh dan tampak lebih rumit. lebih mungkin terjadi. Hal ini berarti akan ada lebih banyak hal yang dapat terjadi di pasar yang dapat menopang entitas gabungan dan membuatnya lebih mampu bersaing dengan pesaing raksasa.

Mungkinkah itu berarti membeli perusahaan distribusi lain? Hal ini mungkin saja terjadi – selama setengah dekade terakhir, puluhan perusahaan distribusi telah bermunculan sebagai wirausaha, dan para label veteran berlomba-lomba menawarkan perusahaan layanan untuk melayani kreator kelas menengah yang semakin banyak yang didukung oleh musik digital. Hal ini juga mengarah pada konsolidasi: UMG memiliki kesepakatan besar yang tertunda untuk membeli Downtown Music dan baru-baru ini diakuisisi [PIAS]sementara Sony membeli AWAL dan Warner telah lama dikabarkan sedang mencari target akuisisi distribusi. Gabungan BMG dan Concord juga dapat memanfaatkan sektor tersebut untuk meningkatkan penawaran dan jalur distribusinya sendiri.

Ada juga target akuisisi lainnya di pasar, termasuk perusahaan teknologi, penerbit, dan perusahaan solusi dan pemasaran digital. Namun, satu rumor yang beredar — bahwa Kobalt sedang diincar — tampaknya tidak masuk akal, karena Kobalt menjual seluruh katalog dan cabang distribusinya dan sekarang sebagian besar merupakan platform administrasi penerbitan, meskipun sangat sukses.

Namun, merger ini akan berdampak brutal terhadap jumlah karyawan entitas gabungan tersebut. Sumber menunjukkan bahwa BMG memiliki sekitar 900 karyawan dan Concord memiliki sekitar 800 karyawan – dan pengamat industri berspekulasi bahwa jika kedua perusahaan mencapai kesepakatan, PHK besar-besaran kemungkinan akan terjadi. Seperti yang dinyatakan oleh salah satu sumber keuangan, “Semakin banyak mereka memangkas, semakin besar pula keuntungan yang didapat.”