- Paramount Skydance masih berusaha mengganggu kesepakatan Warner Bros. Discovery dengan Netflix.
- Meskipun perusahaan David Ellison telah ditolak delapan kali, namun masih ada pilihan.
- Berikut adalah empat kemungkinan besar berakhirnya kompetisi WBD.
Perang untuk Warner Bros. Discovery semakin intens.
Paramount Skydance tidak menyerah dalam upayanya untuk membeli WBD, meskipun tawarannya telah diterima ditolak delapan kali mendukung tawaran Netflix.
CEO Paramount David Ellison telah mengkritik WBD karena tidak memilih apa yang disebutnya “sejauh ini tawaran yang lebih unggul.”
WBD telah membalas, menuduh Paramount mengancam akan mengajukan tuntutan hukum dan bocor ke pers. Dewan direksi perusahaan mengatakan minggu ini melalui surat kepada pemegang saham bahwa Paramount “berulang kali gagal mengajukan proposal terbaik bagi pemegang saham WBD meskipun ada arahan yang jelas.”
Ada banyak liku-liku dalam pertarungan Netflix dan Paramount untuk WBD, dan dramanya belum berakhir.
Berikut adalah empat skenario yang paling mungkin terjadi.
1. Paramount menawarkan lebih banyak uang untuk WBD
Meskipun Paramount mengatakan penawaran tunai sebesar $30 per saham untuk seluruh WBD memberikan nilai lebih dan risiko lebih kecil dibandingkan tawaran Netflix sebesar $27,75 per saham untuk studio dan aset streaming WBD, namun perusahaan tersebut dapat meningkatkan taruhannya.
Beberapa orang dalam media, termasuk mantan pembuat kesepakatan utama Disney, mengharapkan adanya pembaruan tawaran perang untuk WBD.
Pandangan mereka mendapat dorongan ketika Paramount mengungkapkannya dalam pengajuan yang dimiliki Ellison mengirim SMS ke CEO WBD David Zaslav, mengatakan bahwa proposal Paramount senilai $30 per saham bukanlah penawaran “terbaik dan final”.
Investor WBD juga tampaknya mengharapkan lebih banyak kejutan, mengingat sahamnya diperdagangkan di kisaran $28,50, mendekati $1 per saham di atas harga pembelian Netflix yang disepakati. Hal ini menunjukkan bahwa pemegang saham yakin Ellison dan perusahaannya atau Netflix akan membayar lebih banyak uang sebelum WBD berpindah tangan.
2. Pemegang saham WBD memilih tawaran bermusuhan dari Paramount
Paramount mungkin tidak perlu menawarkan satu sen pun lagi jika mayoritas pemegang saham WBD menawarkan saham mereka, sehingga akan memberikan tekanan pada dewan direksi untuk mempertimbangkan kembali proposal tersebut.
Sebagai perusahaan publik, pimpinan WBD secara hukum diwajibkan untuk bertindak demi kepentingan terbaik para pemegang sahamnya. Jika tidak, dewan direksinya bisa dituntut. Jadi, jika investor WBD lebih menyukai tawaran Paramount, dewan direksi tidak punya pilihan selain menyetujuinya.
Namun, Rich Greenfield, analis media di Lightshed Partners, menilai Paramount tidak akan meyakinkan mayoritas pemegang saham WBD untuk melelang sahamnya. Greenfield memperkirakan Paramount kemudian akan menaikkan penawarannya menjadi $32 per saham, namun Netflix akan merespons dengan mempermanis tawarannya, sehingga Paramount akhirnya membatalkan penawarannya.
Hingga kesepakatan Netflix selesai, proposal pesaing mungkin akan muncul, karena WBD adalah perusahaan publik. Comcast menaikkan harga akuisisi studio Fox oleh Disney sebesar hampir $20 miliar, meskipun tawaran saingannya datang enam bulan kemudian.
3. Pemegang saham Paramount atau WBD menggugat dewan
Jika Paramount tetap bersikeras bahwa mereka memiliki proposal superior yang tidak dipilih, mereka dapat menuntut dewan direksi WBD dengan tuduhan kelalaian.
WBD telah mengakui kemungkinan itu. Paramount “bersikap agresif dalam keterlibatannya dengan WBD, telah mempertahankan penasihat litigasi dan mengancam akan melakukan litigasi,” tulis dewan direksi WBD dalam sebuah surat pada hari Rabu yang menolak tawaran terbaru Paramount.
Pengacara Raul Gastesi dari Gastesi Lopez Mestre & Cobiella telah memperhatikan sikap hukum Paramount dan mengatakan bahwa sekarang setelah penolakan tersebut, “kemungkinan besar akan mencoba mencari upaya hukum seperti gugatan derivatif pemegang saham atau kemungkinan gugatan langsung.”
Namun, Reuben Miller, kepala antimonopoli di firma intelijen data Dealreporter, mengatakan bahwa meskipun Paramount membuat keributan di pengadilan opini publik, dia yakin mereka “lebih memilih memberikan tawaran yang lebih tinggi dan menghindari litigasi daripada bertaruh di pengadilan Delaware.”
Bahkan jika Paramount memutuskan untuk tidak menuntut, ada kemungkinan pemegang saham WBD dapat mengambil tindakan hukum terhadap dewan direksi WBD.
4. Paramount mempertahankan tawaran saat ini dan kalah dari Netflix
Meskipun Paramount telah mengambil pendekatan langsung terhadap penawaran WBD-nya sejauh ini, mereka mungkin akan menyerah begitu saja jika proposalnya tidak memenangkan cukup banyak pemegang saham WBD.
Daripada menghabiskan lebih dari $100 miliar untuk WBD, Paramount dapat menginvestasikan uangnya untuk akuisisi lainnya, atau sekadar berinvestasi untuk meningkatkan teknologi dan konten aslinya.
Baca selanjutnya
