Silicon Valley menghela nafas lega pada hari Rabu ketika mengetahui bahwa Presiden Donald Trump Bonanza tarif termasuk pengecualian untuk semikonduktor, yang, setidaknya untuk saat ini, tidak akan dikenakan bea impor yang lebih tinggi. Tetapi hanya tiga hari kemudian, beberapa perusahaan teknologi AS mungkin menemukan bahwa celah itu benar -benar menciptakan lebih banyak masalah daripada yang dipecahkan. Setelah tarif diumumkan, Gedung Putih menerbitkan daftar dari produk yang dikatakan tidak terpengaruh, dan itu tidak termasuk banyak jenis barang terkait chip.
Itu berarti hanya sejumlah kecil produsen Amerika yang dapat melanjutkan sumber chip tanpa perlu memperhitungkan biaya impor yang lebih tinggi. Sebagian besar semikonduktor yang datang ke AS saat ini sudah dikemas dalam produk yang tidak dikecualikan, seperti unit pemrosesan grafis (GPU) dan server untuk pelatihan kecerdasan buatan model. Dan peralatan manufaktur yang digunakan perusahaan domestik untuk memproduksi chip di AS juga tidak terhindar.
“Jika Anda adalah produsen chip utama yang melakukan investasi yang cukup besar di AS, seratus miliar dolar akan memberi Anda jauh lebih sedikit dalam beberapa tahun ke depan daripada beberapa tahun terakhir,” kata Martin Chorzempa, seorang rekan senior di Peterson Institute for International Economics.
Departemen Perdagangan AS tidak menanggapi permintaan komentar.
Stacy Rasgon, seorang analis senior yang meliputi semikonduktor di Bernstein Research, mengatakan pengecualian sempit untuk chip akan melakukan sedikit hal untuk menumpulkan dampak negatif yang lebih luas pada industri. Mengingat bahwa sebagian besar semikonduktor tiba di perbatasan AS yang dikemas ke dalam server, smartphone, dan produk lainnya, tarif berjumlah “sesuatu di stadion baseball dengan tarif campuran 40 persen pada barang -barang itu,” kata Rasgon, merujuk pada tingkat tugas impor keseluruhan yang diterapkan.
Rasgon mencatat bahwa industri semikonduktor sangat tergantung pada impor lain dan pada kesehatan ekonomi AS secara keseluruhan, karena komponen yang dibuatnya ada dalam banyak jenis produk konsumen, dari mobil hingga lemari es. “Mereka terpapar makro,” katanya.
Untuk menentukan barang -barang apa yang diterapkan tarif, administrasi Trump mengandalkan sistem kompleks yang ada yang disebut Jadwal Tarif Harmonisasi (HTS), yang mengorganisir jutaan produk berbeda yang dijual di pasar AS ke dalam kategori numerik yang sesuai dengan tarif bea impor yang berbeda. Dokumen Gedung Putih hanya mencantumkan sekelompok sempit kode HTS di bidang semikonduktor yang katanya dibebaskan dari tarif baru.
GPU, misalnya, biasanya diberi kode sebagai 8473.30 atau 8542.31 dalam sistem HTS, kata Nancy Wei, analis rantai pasokan di perusahaan konsultan Eurasia Group. Tetapi pengabaian Trump hanya berlaku untuk GPU yang lebih maju dalam kategori 8542.31 terakhir. Ini juga tidak mencakup kode lain untuk jenis perangkat keras komputasi terkait. Sistem DGX NVIDIA, server yang dikonfigurasi sebelumnya dengan GPU bawaan yang dirancang untuk tugas komputasi AI, diberi kode 8471.50, menurut situs web perusahaanyang berarti kemungkinan tidak dibebaskan dari tarif.
Garis antara perbedaan -perbedaan ini terkadang bisa buram. Pada tahun 2020, misalnya, importir dua model GPU NVIDIA meminta otoritas AS untuk mengklarifikasi kategori apa yang dianggapnya di bawah. Setelah melihat masalah ini, Bea Cukai dan Perlindungan Perbatasan AS menentukan itu Dua GPU termasuk dalam kategori 8473.30, yang juga tidak dibebaskan dari tarif.
Pengungkapan NVIDIA sendiri tentang klasifikasi bea cukai produknya melukis gambar yang sama. Dari lebih dari 1.300 item yang dicantumkan perusahaan di situs webnyakurang dari seperlima tampaknya dibebaskan dari tarif baru Trump, menurut kode HTS koresponden mereka. NVIDIA menolak berkomentar ke Wired tentang produk mana yang diyakini bea impor baru berlaku atau tidak.
Kabar buruk bagi perusahaan AI AS
Jika berbagai GPU dan komponen elektronik lainnya tunduk pada tarif khusus negara tertinggi, yang dijadwalkan akan ditendang minggu depan, pembuat chip dan perusahaan AI AS dapat menghadapi peningkatan biaya yang signifikan. Itu berpotensi menghambat upaya untuk membangun lebih banyak pusat data dan melatih model kecerdasan buatan paling mutakhir di dunia di AS.
Itulah sebabnya harga saham Nvidia saat ini “terbunuh,” kata Rasgon, setelah menumpahkan sekitar sepertiga nilainya sejak awal tahun 2025.
“Perangkat keras AI, khususnya GPU kelas atas dari NVIDIA, akan melihat kenaikan biaya, berpotensi menghentikan pengembangan infrastruktur AI di AS,” kata Wei dari Eurasia Group. “Komputasi awan, komputasi kuantum, dan aplikasi semikonduktor tingkat militer juga dapat dipengaruhi karena biaya yang lebih tinggi dan ketidakpastian pasokan.”
Mark Wu, seorang profesor di Harvard Law School yang berspesialisasi dalam perdagangan internasional, mengatakan kemungkinan yang menjulang bahwa negara -negara lain yang tertanam dalam rantai pasokan semikonduktor dapat mengenakan tarif pembalasan pada AS menciptakan lingkungan yang sangat tidak terduga untuk bisnis. Trump juga dapat segera mengumumkan lebih banyak tarif secara khusus menargetkan chip, sesuatu yang dia disinggung pada briefing pers pada hari Kamis. “Ada begitu banyak skenario yang berbeda,” kata Wu. “Hampir sia -sia untuk berspekulasi tanpa mengetahui apa yang sedang dipertimbangkan.”
Lebih banyak tantangan untuk merajalikan
Trump telah mengatakan bahwa kebijakan perdagangannya dimaksudkan untuk membawa lebih banyak manufaktur ke AS, tetapi mereka mengancam untuk membalikkan apa yang menjadi periode bemper bagi pembuatan chip AS. Asosiasi Industri Semikonduktor baru -baru ini merilis angka yang menunjukkan bahwa penjualan tumbuh 48,4 persen Di Amerika antara Februari 2023 dan 2024, jauh di atas tingkat di Cina, di mana penjualan hanya meningkat 5,6 persen, dan Eropa, yang melihat penjualan menurun 8,1 persen.
Namun AS memiliki pangsa yang relatif kecil dari pasar pembuatan chip global secara keseluruhan, karena dekade offshoring. Pabrik fabrikasi yang terletak di negara ini menyumbang 12 persen dari kapasitas dunia, turun dari 37 persen pada tahun 1990. Undang -Undang CHIPS, diperkenalkan di bawah Administrasi Biden, berusaha untuk membalikkan tren dengan mengambil $ 52 miliar untuk investasi dalam manufaktur, pelatihan, dan penelitian chip. Trump menyebut undang -undang itu sebagai “hal yang mengerikan” dan baru -baru ini mendirikan kantor baru untuk mengelola investasinya.
Kelalaian mencolok dalam daftar kode HTS yang dikecualikan dari tarif Trump adalah yang sesuai dengan mesin litografi, kategori peralatan yang sangat canggih dari pembuatan chip. Sebagian besar mesin litografi canggih dunia dibuat hari ini di negara -negara seperti Belanda (tunduk pada tarif 20 persen) dan Jepang (tarif 24 persen). Jika perangkat ini menjadi lebih mahal untuk diimpor, itu bisa menghalangi pembuatan semikonduktor kembali ke AS.
Juga dilanda tarif Trump adalah litani bahan yang kurang mewah tetapi masih penting untuk pembuatan chip: baja, aluminium, komponen listrik, pencahayaan, dan teknologi pengolahan air. Semua barang itu bisa menjadi lebih mahal berkat tarif. “Ini adalah tarif tarif klasik: Jika Anda menaruh tarif pada sesuatu, itu melindungi satu jenis bisnis, tetapi semuanya hulu dan hilir bisa kalah,” kata Chorzempa.
Sekutu AS merasakan panasnya
Sementara beberapa negara yang sudah tunduk pada sanksi AS, seperti Rusia dan Korea Utara, tidak termasuk dalam tarif, banyak sekutu Amerika, seperti Taiwan, yang memainkan peran yang sangat besar dalam rantai pasokan semikonduktor global saat ini dibandingkan dengan ukurannya, karena itu adalah rumah bagi perusahaan -perusahaan di dunia yang lebih maju.
Taiwan masih akan merasakan dampak dari tarif, meskipun semikonduktor mengukir, karena sebagian besar dari apa yang sebenarnya diekspor ke AS tidak dikecualikan, kata Jason Hsu, mantan legislator Taiwan dan rekan senior di Hudson Institute, sebuah think tank yang berbasis di DC.
Hanya sekitar 10 persen dari ekspor Taiwan ke AS tahun lalu adalah produk semikonduktor yang akan dibebaskan dari tarif baru, menurut data perdagangan yang dikeluarkan oleh Departemen Perdagangan. Sebagian besar ekspor Taiwan adalah hal -hal seperti server data dan akan dikenakan pajak tambahan 32 persen.
Tidak seperti TSMC, perusahaan Taiwan yang membuat server sering beroperasi dengan margin tipis, sehingga mereka mungkin tidak punya pilihan selain menaikkan harga untuk klien Amerika mereka. “Kami mungkin melihat harga server AI benar -benar keluar dari atap setelah itu,” kata HSU.
HSU mencatat bahwa tarif baru akan sangat melukai negara-negara Asia Tenggara, yang dapat merusak tujuan strategis AS yang sudah lama ada untuk memisahkan dari rantai pasokan di Cina. Negara -negara di wilayah ini dipukul dengan beberapa tingkat tarif tertinggi – seperti Vietnam di 46 persen dan Thailand pada 36 persen – angka yang dapat menghalangi perusahaan pembuatan chip seperti Intel dan Micron dari memindahkan pabrik -pabrik mereka dari Cina dan ke tempat -tempat ini.
“Saya tidak melihat pendaratan lunak untuk ini,” kata Hsu. “Saya melihat ini sebagai ledakan gangguan rantai pasokan global dan kekacauan. Konsekuensi akan sangat panjang dan menyakitkan.”
