Pekan lalu, Presiden Donald Trump mengklaim misi rahasia AS telah memindahkan 100 juta barel minyak melalui wilayah tersebut Selat Hormuz sementara itu diblokade. Klaim tersebut mendarat di industri yang sudah dipenuhi oleh pertanyaan tentang berapa banyak minyak yang sebenarnya keluar—Dan ternyata tidak ada seorang pun yang bisa menjawabnya dengan percaya diri.
“Belum ada yang mengalami gangguan seperti ini,” kata Matt Stanley, kepala keterlibatan pasar di Kpler, perusahaan intelijen komoditas dan pelacakan kapal. Alasan mengapa angka-angka tersebut begitu sulit untuk dijabarkan adalah apa yang oleh industri ini disebut sebagai perdagangan gelap (dark trade)—kapal berjalan tanpa transponder AISnya aktifbergerak pada malam hari, lebih dekat ke perbatasan Oman, terkadang dengan pengawalan angkatan laut.
Ada cara untuk mendeteksi porsi minyak yang keluar. Nilai minyak mentah yang berbeda hanya dapat berasal dari ladang tertentu. Minyak mentah Murban UEA dapat diekspor melalui Fujairah, di luar selat tersebut. Jenis minyak mentah lainnya, Zakum Atas, tidak bisa. Seorang analis pasar minyak mencatat bahwa tim mereka telah melihat minyak mentah Upper Zakum muncul di pasar lain. Penampakan tersebut memang terjadi, namun skalanya masih belum diketahui.
Stanley mengatakan ada kemungkinan 100 juta barel berhasil melewati Selat Hormuz sejak tanggal 1 Mei. “Jika Anda memasukkan konteksnya, sebelum konflik, dibutuhkan sekitar 20 juta barel per hari, jadi minyak untuk lima hari, dalam kondisi lalu lintas normal, dan itu memakan waktu lebih dari sebulan. 100 juta barel, itu angka yang bagus, tapi secara harfiah, ini adalah penurunan yang relatif kecil di lautan, dibandingkan dengan lalu lintas sebelumnya.”
Mengapa Harga Belum Meledak
Chokepoint minyak terpenting di dunia telah ditutup selama lebih dari 100 hari. Data Organisasi Perdagangan Dunia menunjukkan penurunan sebesar 95 persen pada pengiriman minyak mentah dari pelabuhan-pelabuhan di Teluk Arab dan pengurangan sebesar 99 persen pada pengiriman gas alam cair. Badan Energi Internasional telah menyebutnya “gangguan pasokan terbesar dalam sejarah pasar minyak global.” Namun harga minyak mentah Brent berada pada $87,55 per barel—terendah sejak sebelum konflik dimulai.
Ini karena buffer. Tiongkok memiliki cadangan minyak sekitar 1,3 miliar barel, sehingga menghabiskan sekitar satu juta barel per hari, kata Stanley. “Kami melihat permintaan mereka sekitar 7 juta barel per hari pada bulan Mei, Juni, dan Juli. Mereka membeli 12,5 juta barel per hari pada bulan Desember.” Amerika Serikat, Brasil, dan Kanada juga telah mengambil tindakan untuk mengisi sebagian kekosongan tersebut.
Ketiga analis yang diwawancarai sepakat bahwa respons pasar minyak sangat kuat. “Pasar minyak merespons penghentian ini dengan sangat baik dalam hal mengurangi sebagian permintaan,” kata Iman Nasseri, direktur pelaksana Timur Tengah FGE NexantECA, sebuah perusahaan penasihat energi dan kimia. “Ada juga sejumlah besar saham yang masuk ke pasar, tapi kami ragu mereka akan terus melakukan hal itu. Kami perkirakan pada bulan Juli [if the strait remains closed]segalanya akan berubah.”
Buffer akan habis. Seorang analis mengatakan stok minyak mendekati apa yang oleh industri disebut sebagai tingkat kritis operasional, yakni ketika minyak dalam penyimpanan dan pasokan tambahan perlu diisi ulang. Mereka menambahkan bahwa AS, yang saat ini bertindak sebagai produsen sementara, menghadapi tenggat waktunya sendiri menjelang akhir tahun, dan AS harus memprioritaskan produksi dalam negerinya sendiri untuk mengakomodasi orang-orang yang perlu menghangatkan rumah mereka.
“Orang-orang yang melihat bulan Oktober, Anda mungkin berpikir bahwa masalah ini akan selesai pada pertengahan Agustus,” kata Stanley. “Itulah yang menurut saya diharapkan oleh pasar.”
Kembali Daring
Pasokan minyak global menjatuhkan 10,1 juta barel per hari di bulan Maret, dengan produksi OPEC+ turun 9,4 juta barel per hari dari bulan ke bulan. Pertanyaan yang lebih sulit adalah berapa banyak pengembaliannya, dan kapan.
Analisis yang dilakukan oleh S&P Global CERA memperkirakan waktu dimulainya kembali ladang minyak adalah 10 minggu hingga tujuh bulan untuk ladang minyak yang ditutup selama dua bulan. Direktur Eksekutif IEA Fatih Birol telah mengatakan lebih dari 80 fasilitas energi telah rusak, dan pemulihannya “dapat memakan waktu hingga dua tahun.” Perusahaan minyak nasional UEA memperkirakan aliran penuh Hormuz tidak akan dilanjutkan hingga tahun 2027.
