- Ketakutan stagflasi meningkat pada pandangan untuk pertumbuhan yang lebih rendah dan inflasi yang sangat tinggi.
- Namun, kekhawatiran didorong secara politis dan tidak didukung oleh data, kata satu perusahaan riset.
- Harga minyak tetap stabil, dan pasar tenaga kerja tidak menunjukkan peningkatan PHK yang signifikan.
Ketakutan stagflasi Memukul ekonomi AS meningkat.
Skenario ekonomi yang mengerikan, di mana inflasi naik sementara pertumbuhan ekonomi memburuk dan lonjakan pengangguran, akan menjadi kilas balik ke tahun 1970 -an untuk Amerika. Periode waktu itu terbukti brutal Dekade yang hilang untuk pasar saham AS.
Tetapi Sonu Varghese, ahli strategi makro global di Carson Group, melihat sedikit risiko stagflasi yang terjadi dalam waktu dekat.
“Teman -teman, kami jauh dari stagflasi,” kata Varghese dalam catatan baru -baru ini.
Masalah inflasi berlebihan
Sentimen konsumen telah memburuk Sejak pelantikan Presiden Donald Trump pada bulan Januari, sebagian karena kekhawatiran bahwa tarif akan mendorong rebound dalam inflasi.
Namun, Varghese mengatakan bahwa ekspektasi inflasi yang lebih tinggi di antara konsumen lebih merupakan ekspresi ketidakpuasan politik daripada pandangan kondisi ekonomi aktual.
“Peningkatan ekspektasi inflasi biasanya sangat memprihatinkan untuk Federal Reserve, tetapi survei lain tidak menunjukkan lonjakan yang sama,” kata Varghese, menunjuk ke Survei Konsumen Federal Reserve New York dan Survei Ekspektasi Bisnis Atlanta Fed.
Selain itu, pertumbuhan upah, tekanan inflasi utama, melayang di dekat tren pra-pandemi yang konsisten dengan inflasi rendah.
Upah tahunan naik 3,6% untuk semua pekerja swasta selama tiga bulan terakhir, dibandingkan dengan tren pra-pandemi sebesar 3,1%.
“Lupakan tingkat inflasi stagflasi, laju pertumbuhan upah ini konsisten dengan inflasi 2%,” kata Varghese dalam catatan baru -baru ini.
Minyak tidak bergerak lebih tinggi
Salah satu guncangan besar krisis stagflasi pada tahun 1970 -an adalah melonjaknya harga minyak.
“Guncangan harga energi cenderung mendorong guncangan inflasi terbalik dan sekarang, kami tidak memiliki sesuatu yang dekat dengan itu,” kata Varghese.
Itu tidak terjadi sekarang.
Di bawah $ 70 per barel, minyak mentah AS diperdagangkan pada level yang terakhir terlihat pada tahun 2018.
Dengan produksi minyak AS di dekat tingkat rekor dan OPEC menskalakan pemotongan produksinya, Tidak ada tanda bahwa harga minyak akan melonjak dalam waktu dekat.
Pasar Tenaga Kerja bertahan
Sementara ada perlambatan dalam perekrutan, Didorong sebagian oleh ketidakpastian yang keluar dari Washington, DC, tingkat pengangguran pada dasarnya terhenti sekitar 4,1%, yang secara historis rendah.
“PHK secara keseluruhan berjalan lebih rendah daripada di mana mereka berada sebelum pandemi, dan bahkan jika Anda menormalkan untuk tenaga kerja besar yang kami miliki sekarang, ‘tingkat PHK’ adalah 1%, di bawah kisaran 1,2-1,3% yang kami lihat sebelum pandemi,” jelas Varghese.
Sementara data selalu dapat berubah, dan Doge memicu kekhawatiran kelemahan pasar tenaga kerja di masa depan, tidak ada tanda-tanda bahwa stagflasi ada di cakrawala, kata Varghese.
Baca selanjutnya
