Di dalam perjuangan Saks Fifth Avenue untuk mempertahankan kelangsungan hidupnya: Bagaimana 12 bulan yang penuh gejolak membuat pengecer berada di ambang kebangkrutan

Dari luar, Saks Kelima Avenue — department store berusia seabad di Manhattan — benar-benar bersinar, fasadnya dihiasi ribuan lampu berkilauan sebagai bagian dari tampilan liburan tahunannya.

Namun, kilau tersebut menutupi tekanan yang dialami pengecer. Pada hari Jumat, Saks menunjuk CEO baru, mengakhiri 12 bulan yang penuh gejolak bagi pemilik department store yang memiliki leverage besar. Setelah berbulan-bulan melakukan restrukturisasi, tuntutan hukum, pembayaran yang terlewat, dan ingkar janji, Saks Global kini menghadapi kemungkinan a Bab 11 kebangkrutan.

Apa yang terjadi selanjutnya dapat menimbulkan konsekuensi bagi pelanggan. Merek – beberapa di antaranya belum dibayar penuh selama lebih dari setahun – telah menghentikan pengiriman ke toko Saks, dan kreditor sedang menunggu kabar tentang masa depan keuangannya.

Pada awal Desember, Hilldun Corp., yang bertindak sebagai penjamin atau asuransi merek, mengatakan tidak akan lagi mendukung pengiriman ke Saks. Perusahaan ini mewakili sekitar 140 merek yang menjual ke Saks — di masa lalu, perusahaan ini bekerja sama dengan nama-nama besar seperti Tommy Hilfiger, Marc Jacobs, dan ALC — dan memasok produk senilai setidaknya $500 juta kepada pengecer setiap tahunnya.

Penundaan Hilldun diperkirakan hanya berlangsung sebentar, namun pengiriman masih tertahan hingga tahun 2025 hampir berakhir di tengah meningkatnya laporan bahwa Saks Global, yang juga memiliki Bergdorf Goodman dan Neiman Marcus, sedang mempertimbangkan reorganisasi yang diawasi pengadilan.

“Mereka harus melakukan sesuatu dengan sangat cepat untuk memperbaiki situasi pasar ini, atau mereka tidak akan mengalami musim semi,” Gary Wassner, CEO Hilldun, mengatakan kepada Business Insider. “Setiap pesanan ditangguhkan sampai Saks menjelaskan kepada industri apa yang ingin mereka lakukan.”

Saks sendiri tidak menampik pembicaraan kebangkrutan.

“Bersama dengan pemangku kepentingan keuangan utama kami, kami menjajaki semua jalur potensial untuk menjamin masa depan yang kuat dan stabil,” kata juru bicara Saks Global kepada Business Insider. “Yang penting, peluang di pasar barang mewah tetap kuat, dan Saks Global terus memainkan peran yang berbeda dan bertahan lama di dalamnya.”

Agar berhasil, toko Saks tidak hanya harus menyelesaikan masalah utangnya, namun tetap menawarkan beragam pakaian mewah, sepatu, tas, dan produk kecantikan yang telah lama menjadikan tokonya surga belanja.

Saat ini, hal tersebut berisiko, Mark Cohen, mantan CEO Sears Kanadakata Business Insider. “Mereka tidak akan memiliki barang di rak, tentu saja bukan barang baru. Ini adalah rumah kartu – dari sudut pandang keuangan, dari sudut pandang merchandising, dari sudut pandang profil pelanggan.”

Sebuah pertandingan yang dibuat di neraka mewah

Tahun 2025 seharusnya menjadi tahun yang luar biasa bagi Saks.

Selama lebih dari satu dekade, retailer ini, dengan jangkauan fisiknya yang besar, telah berjuang untuk mempertahankan dominasinya seiring dengan pergeseran pola belanja, dimana pelanggan beralih ke e-commerce atau gerai milik merek. Itu tidak sendirian: Nordstrom sedang menginjak air sebelum dijadikan milik pribadi, dan Macy’s telah bertahan rencana penyelesaian yang berlarut-larut.

Permasalahannya semakin parah setelah pandemi ini, ketika inflasi dan ketidakpastian ekonomi membatasi pengeluaran yang bersifat diskresioner. Pada tahun 2023, mereka mulai menghadapi tantangan dalam membayar vendor.

Kemudian, pada akhir tahun 2024, Saks menyelesaikan $2,7 miliar akuisisi Grup Neiman Marcusmembentuk raksasa mewah yang didukung oleh teknologi Salesforce dan Amazon, yang mengambil saham di perusahaan baru tersebut sebagai bagian dari kesepakatan tersebut. Langkah ini dipandang sebagai solusi terhadap permasalahan pengecer yang terkepung.

“Itu adalah sebuah perubahan sampai kesepakatan Neiman Marcus terjadi,” kata Wassner. “Semua orang mengira hal itu akan menyelesaikan masalah arus kas.”

Namun eksekusinya berantakan.

Kesepakatan itu dibiayai oleh $2,2 miliar obligasi sampah — utang yang memiliki suku bunga tinggi — yang oleh S&P Global disebut “tidak berkelanjutan”. Hal ini membuat perusahaan kekurangan uang tunai, yang menyebabkan terjadinya PHK di awal tahun (akan terjadi lebih banyak lagi PHK).

Salah satu tanda bahaya pertama bagi Saks muncul pada Hari Valentine, ketika vendor, yang menurut perkiraan Wassner memiliki utang ratusan juta, menerima ucapan I-love-you-not dari CEO Saks Global saat itu, Marc Metrick.

Dia mengatakan kepada mereka bahwa mereka harus menunggu. Saks akan membayar tagihannya yang telah jatuh tempo – dalam beberapa kasus, lebih dari setahun yang telah jatuh tempo – dengan mencicil selama 12 bulan yang baru akan dimulai pada musim panas.

Vendor, beberapa di antaranya terpengaruh oleh komunikasi serupa sebelum ikon tersebut bangkrut pada tahun 2019 toko serba ada Barney’s, tertinggal di antara batu dan tempat yang keras.

Salah satu vendor, yang mengaku berhutang enam digit, menyebut situasi ini sebagai “penderitaan”.

“Kami pikir ini akan menjadi transisi yang lebih mulus dan ini akan menjadi mahakarya kemewahan global,” kata orang tersebut. “Itu tidak terjadi.”

Merek dapat menahan pengiriman inventaris – yang berisiko merusak hubungan dengan pelanggan inti dan memberikan tekanan lebih besar pada neraca Saks – atau melanjutkan bisnis seperti biasa dan berharap yang terbaik.

Mereka yang memilih opsi terakhir semakin kecewa pada bulan Juli, ketika jadwal pembayaran tidak terpenuhi.

Bulan itu, kerentanan keuangan Saks menjadi jelas ketika pembayaran bunga sebesar sembilan digit mendorong restrukturisasi utang. Mayoritas pemegang obligasi setuju untuk memberikan uang tunai sebagai imbalan atas kenaikan batas atas tabel pengecer. Pada dasarnya, artinya jika (atau ketika) Saks mengajukan kebangkrutan, pemegang obligasi tersebut akan mendapatkan keuntungan pertama — kemungkinan besar sebelum vendor mana pun.

“Menurut saya, bagian terbesarnya adalah kekejaman mental dari situasi ini, bangun tidur, tidak mengetahui apa yang akan terjadi, berusaha mempertahankan segalanya,” kata vendor yang berbicara kepada Business Insider.

Musim semi yang akan datang

Pada musim gugur, banyak hal telah bubar hingga beberapa label menahan persediaan.

Analis S&P menulis bahwa Saks memiliki “posisi persediaan stok yang kurang memadai”. Pada bulan Oktober, perusahaan menurunkan panduan pendapatannya untuk tahun ini, dan menyalahkan tantangan persediaan.

“Anda akan mengirim ke seseorang yang Anda tahu akan menerima pembayaran,” Tim Hynes, kepala penelitian kredit global di Debtwire, mengatakan kepada Business Insider. “Kamu akan memberi Saks apa yang tersisa, kamu tidak akan memberi mereka yang terbaik.”

Beberapa merek bahkan melangkah lebih jauh dengan membidik Saks secara langsung.

Merek perawatan kulit Sunday Riley mengatakan pihaknya mengancam akan menuntut jika pembayaran tidak dilakukan, Penyelaman Ritel dilaporkan pada bulan Agustus.

Pada bulan Oktober, Jovani Fashion, penjahit yang dipopulerkan oleh bintang “Real Housewives of New York” Luann de Lesseps, mengajukan gugatan terhadap Saks Global — sebuah langkah langka dalam industri yang didorong oleh hubungan. Jovani mengatakan Saks berhutang $295,651 untuk barang dagangan yang diterimanya tahun ini. (Saks membantah melakukan kesalahan.)

Pada akhir tahun, desas-desus tentang kemungkinan pengajuan kebangkrutan menjadi berita utama. Mereka semakin intensif pada hari terakhir tahun ini, ketika The Wall Street Journal dilaporkan bahwa Saks telah melewatkan pembayaran bunga sembilan digit, menurut orang-orang yang mengetahui hal itu.

“Sudah waktunya untuk menyelesaikan masalah ini dengan satu atau lain cara,” kata Wassner.

Kebangkrutan bukanlah satu-satunya pilihan. Perusahaan ini mempunyai real estat senilai miliaran dolar yang dapat dijualnya – baru-baru ini perusahaan tersebut menjual tanah di bawah lokasinya di Beverly Hills – dan dapat menutup toko-toko yang tidak produktif, seperti yang terjadi pada beberapa toko. Saks Off lokasi ke-5 dan telah melayang melakukan dengan Neiman Marcus di Dallas. Nama-nama toko pengecer masih menyimpan peninggalan budaya, dan investor berkantong tebal dapat mengambil tindakan untuk meningkatkan pengalaman berbelanja.

Cohen, mantan eksekutif Sears, tidak memperkirakan Saks akan menutup Bergdorf atau lokasi Fifth Avenue yang terkenal itu dalam waktu dekat, namun jalan masih panjang.

“Mereka tidak mendapatkan barang dagangan secara gratis. Mereka mengalami pergolakan besar dalam manajemen bisnis mewahSecara umum, saat ini kondisinya tidak kuat, dan kita akan memasuki tahun 2026, yang berpotensi mengalami resesi,” katanya. “Apakah di sini ada sinar matahari? Saya kira tidak demikian.”

Kaja Whitehouse berkontribusi melaporkan artikel ini.

Baca selanjutnya