- Pasar swasta semuanya menggunakan infrastruktur digital, dan mereka tidak melihat adanya kekhawatiran jangka pendek.
- Pada Konferensi Jasa Keuangan Goldman Sachs, mereka menjelaskan mengapa sektor ini bullish.
- Namun mereka juga menjelaskan bahwa pembaruan sewa merupakan area yang menjadi perhatian karena masa depan yang tidak pasti
Kekhawatiran terhadap gelembung AI mungkin semakin meningkat, namun pada Konferensi Jasa Keuangan Goldman Sachs pada hari Rabu, investor swasta terbesar bersikap optimis terhadap investasi mereka.
Presiden Blackstone Jon Gray mengatakan itu adalah penghasil uang terbesar bagi perusahaan. CEO Ares Michael Arougheti mengatakan bahwa investasi pusat data internasional perusahaan tersebut meningkat melebihi ekspektasi dan meningkatkan ekspektasi pendapatan. Salah satu CEO Blue Owl, Doug Ostrover mengatakan bahwa perusahaan tersebut “sangat optimis” terhadap investasi pusat datanya sendiri.
Semua tanda menunjukkan berlanjutnya keuntungan investasi.
“Jika Anda menganut pandangan dunia kita bahwa menghadirkan kecerdasan super dalam skala besar dengan biaya yang sangat rendah akan bersifat transformatif, Anda mencoba mencari tahu – bagaimana saya bisa berinvestasi dalam hal itu dan mengambil risiko paling kecil?” kata Gray.
CEO Apollo Marc Rowan mengatakan bahwa di mana pun dia berada, pengguna “komputasi” terbesar di dunia (kapasitas pusat data) katakan padanya bahwa mereka membutuhkan lebih banyak.
“Kapan mereka akan mendapatkan lebih banyak komputasi?” kata Rowan. “Tidak dalam waktu dekat, karena ada batasan alam, ada batasan energi, ada batasan peraturan, zonasi, dan lainnya.”
Ostrover mengatakan dia “belum pernah melihat pasar” dengan tingkat ketidakseimbangan pasokan-permintaan seperti ini, dan dia melihat “permintaan meningkat,” namun dia tidak “melihat pasokan meningkat.”
Namun, di balik kegembiraan tersebut, para investor terbesar di industri ini sedang mempertimbangkan risiko yang tidak dapat mereka ambil saat ini – apakah sewa untuk pusat data ini akan diperbarui dalam 15 hingga 20 tahun dari sekarang.
Rowan, melihat situasi saat ini dengan mengenakan “topi kredit”, berkata, “Risiko yang siap saya ambil adalah risiko sewa-menyewa,” kata Rowan. “Risiko yang saya tidak siap ambil adalah risiko pembaruan.”
Rowan mengatakan dia memiliki grafik di dinding kantornya yang membandingkan kinerja berbagai perusahaan konsultan besar. proyeksi penggunaan energi pada tahun 2030dan “penyebarannya seperti anak kecil yang melempar anak panah”.
“Para ahli di bidang ini tidak tahu apa-apa tentang penggunaan energi, apalagi penggunaan chip, komputasi, dan dampak kuantum.” kata Rowan. “Apakah saya benar-benar ingin, dengan topi kredit saya, mengambil risiko perpanjangan?”
Jawabannya adalah tidak, dan Rowan mengatakan ada banyak cara bagi investor kredit untuk menghasilkan uang tanpa mengambil risiko perpanjangan. Dalam ekuitas, Anda bertaruh pada pembaruan, dengan kemungkinan keuntungan besar atau “peluang kehilangan segalanya”.
“Akan ada keuntungan besar dan kerugian dalam ekuitas pusat data,” kata Rowan.
Kualitas sewa
Salah satu cara untuk membuat taruhan tersebut sedikit lebih aman adalah dengan memeriksa siapa yang Anda pertaruhkan.
Blackstone, investor infrastruktur besarhanya bertaruh pada “pusat data sewa jangka panjang di mana Anda tidak perlu mengambil risiko sampai Anda memiliki sewa selama 15 tahun lebih dengan perusahaan berkapitalisasi pasar yang sangat besar.”
Kemungkinan lain yang mungkin terjadi adalah kekuatan di balik revolusi AI. Memang benar bahwa proyeksi penggunaan listrik pada tahun 2030 berbeda-beda, namun kemungkinan besar semuanya tepat.
“Saya tidak dapat membuat skenario dimana kita tidak akan menggunakan lebih banyak listrik secara signifikan dalam lima tahun dari sekarang,” kata Gray.
Salah satu cara untuk melakukannya adalah dengan menandatangani perjanjian sewa yang menguntungkan dengan penyewa terbaik. Blue Owl memiliki bisnis “sewa bersih tiga kali lipat”, istilah industri untuk sewa komersial di mana pajak, asuransi, dan biaya pemeliharaan dibayar oleh penyewa, bukan oleh pemiliknya.
Biasanya, kata Ostrover, sewa ini ditujukan untuk bisnis yang solid Walgreen atau tong kerupukdengan kenaikan tahunan sebesar 3% selama sewa 15 hingga 20 tahun. Mereka adalah penyewa tingkat investasi, dengan kredit BBB, dan telah menghasilkan “pengembalian lebih dari 20% dalam produk tersebut”.
Sekarang, mereka mendapatkan persyaratan yang sama dengan penyewa kredit A atau AA.
“Jadi sekarang, kita dihadapkan pada peluang di mana alih-alih bekerja sama dengan Walgreens, Cracker Barrel, perusahaan seperti itu, kita bisa beralih ke Microsoft, Meta, Google, Apple, perusahaan terbesar di dunia, dan menandatangani perjanjian sewa 20 tahun yang serupa,” kata Ostrover.
Dengan begitu, meskipun mereka tidak dapat memperbarui sewa, mereka tetap menghasilkan uang.
“Cara kami memandangnya dari sisi negatifnya adalah meskipun fasilitas tersebut bernilai nol di akhir masa pakainya, kami masih dapat membuat remaja kembali,” kata Ostrover.
Juru bicara Blue Owl mengatakan kepada BI bahwa “harapan” perusahaan tersebut adalah akan ada “nilai sisa yang berarti” di akhir masa sewa.
Baca selanjutnya
