- Kecantikan telah menjadi area fokus utama bagi para pembuat kesepakatan di Wall Street.
- Bankir kecantikan terkemuka JPMorgan mengatakan tahun 2026 bisa menjadi tahun yang besar bagi sektor ini.
- Fei-Fei Zhang berbagi bagaimana pembeli mengidentifikasi merek kosmetik mana yang dibuat untuk bertahan lama.
Kemewahan industri kosmetik telah menarik perhatian Wall Street — dan para investor menyadari bahwa kecantikan lebih dari sekedar kulit luarnya saja.
Kecantikan telah menjadi sektor yang berkembang pesat, didorong oleh gelombang pencipta media sosial dan startup yang cerdas yang sedang terbentuk tren dan mendorong pengeluaran. Perusahaan konsultan prediksi McKinsey bahwa, pada tahun 2030, industri ini dapat bernilai hampir $600 miliar. Pada JPMorganFei-Fei Zhang sedang membentuk cara bank mendekati peluang tersebut.
Bankir investasi Zhang, kepala kecantikan JPMorgan untuk Amerika Utara, telah memberi nasihat tentang serangkaian kesepakatan blockbuster yang telah mendapatkan momentum bagi sektor ini. Zhang adalah pemimpin senior di tim di belakang penjualan $1 miliar dari Rhodemerek perawatan kulit yang didirikan bersama oleh Hailey Bieber, hingga elf Beauty, diumumkan Mei lalu.
Dalam beberapa minggu, merek perawatan kulit Inggris Medik8 dijual ke raksasa kosmetik L’Oreal dengan harga lebih dari $1 miliar, yang menjadi saran Zhang. Dia juga membantu Mammoth Brands – yang didirikan oleh tim di belakang merek perawatan Harry’s – dalam pembelian merek popok Coterie pada bulan Oktober, menandai terobosan ke pasar perawatan bayi yang luas.
Pada bulan April 2025, bank tersebut mempromosikan Zhang ke peringkat terkuatnya — direktur pelaksana — puncak dari peningkatan profesionalitas seorang yang mengaku sebagai pecinta industri kecantikan dan mulai bekerja di JPMorgan sebagai pekerja magang pada tahun 2011. Saat dia menjadi VP, dia mendorong atasannya untuk berekspansi di sektor ini, menjadi arsitek strategi industri kosmetik yang sedang berkembang.
Business Insider berbicara dengan Zhang tentang prediksinya pembuatan kesepakatan pada tahun 2026, apa yang membuat merek menonjol di ruang rapat, dan bagaimana rasanya menjadi bagian dari penjualan Rhode. Wawancara ini telah diedit agar panjang dan jelasnya.
Apa yang membuat Anda bersemangat di tahun 2026?
Khusus untuk kecantikan, akuisisi selalu menjadi hal penting dalam industri ini. Salah satu tema yang kita lihat tahun lalu dan kemungkinan besar akan diterapkan adalah apa yang saya sebut sebagai kejelasan perusahaan. Kami mulai melihat adanya peningkatan dalam pemisahan korporasi, dengan strategi yang mengubah orientasi portofolio mereka ke arah platform pertumbuhan dan peningkatan margin yang lebih besar.
Faktor pendorong lainnya tetap menjadi inti industri ini: akuisisi merek-merek independen dengan pertumbuhan tinggi yang mengisi kesenjangan portofolio – baik untuk tujuan strategis atau melalui jalur multi-langkah yang mungkin melibatkan ekuitas swasta terlebih dahulu.
Bagaimana perusahaan ekuitas swasta dan pembeli korporat melakukan pendekatan terhadap kecantikan secara berbeda? Apakah Anda memperkirakan perusahaan PE akan meningkatkan aktivitasnya tahun ini?
Kecantikan memiliki kualitas yang sangat menarik bagi ekuitas swasta. Ini merupakan kategori yang sangat dapat diisi ulang, memiliki karakteristik pertumbuhan yang stabil, dan telah terbukti tangguh melalui siklus perekonomian. Ketika Anda melihat keuangan, Anda sering melihat margin yang kuat dan perolehan arus kas bebas yang tinggi.
Yang berubah adalah disiplin. Pembeli lebih cerdas dan mengevaluasi peluang dengan ekspektasi tinggi seputar skala, pertumbuhan, profitabilitas, dan sejarah merek. Hal ini mencerminkan pembelajaran dari siklus sebelumnya, termasuk tingginya tingkat aktivitas M&A pada tahun 2021.
Bagaimana tren influencer membentuk industri di ruang rapat?
Di media sosial, dampaknya sangat transformatif. Hal ini secara mendasar telah mengubah industri kecantikan, memungkinkan munculnya pendatang baru dan mempercepat seberapa cepat suatu produk atau merek mendapatkan daya tarik.
Dinamika tersebut memotong dua arah.
Kekuatan yang sama yang mendorong pertumbuhan pesat juga dapat menciptakan ekspektasi yang menantang untuk mempertahankannya. Merek berkembang lebih cepat dari sebelumnya, namun pertanyaan utamanya adalah apakah mereka memiliki resonansi dan infrastruktur untuk menghasilkan pertumbuhan yang tahan lama dan berjangka panjang. Pertanyaan tersebut secara langsung mempengaruhi prospek M&A.
Bagaimana pembeli mengevaluasi peran keterlibatan media sosial ketika mereka berpikir untuk membeli perusahaan kosmetik?
Keterlibatan sosial memang sangat penting, tetapi itu hanya satu bagian saja. Pembeli pada akhirnya mencari identitas yang kuat. Mereka bertanya: Seberapa terdiferensiasinya suara merek? Seberapa bisa dipertahankan? Apakah hal ini menimbulkan loyalitas dan advokasi konsumen?
Anda kemudian ingin melihat hal itu diterjemahkan ke dalam bisnis itu sendiri — profil keuangan yang memberikan pertumbuhan yang konsisten dan menunjukkan daya tahan. Apa yang kami lihat sebenarnya dicari pembeli di pasar yang ramai saat ini adalah umur panjang. Anda dapat membangun momentum dengan cepat, namun pertanyaannya adalah apakah pertumbuhan tersebut dapat berkelanjutan dalam jangka panjang.
Ceritakan sedikit tentang kesepakatan Rhode. Bagaimana hal itu bisa terjadi?
Kami memiliki platform yang benar-benar dirancang untuk mendukung perusahaan melalui setiap tahap siklus hidup mereka — mulai dari tahap pertumbuhan awal hingga tahap akhir. Transaksi Rhode adalah cerminan dari hal itu.
Kami dapat mendukung perusahaan lebih awal melalui kemampuan perbankan komersial kami dan bertindak sebagai mitra pemikiran. Mampu bekerja dengan klien dari waktu ke waktu dan pada akhirnya membantu menavigasi transaksi strategis adalah hal yang membuat pekerjaan ini begitu menarik dan dinamis.
Apa yang membuat Anda tertarik pada sektor kecantikan?
Saya tumbuh besar dengan pergi bersama ibu saya ke konter department store dan mendapatkan perawatan kulit pertama saya ketika saya mungkin masih terlalu muda untuk mengatakannya – praremaja. Itu selalu menjadi kepentingan pribadi saya.
Di awal karir saya, semakin jelas bahwa ada peluang besar di bidang kecantikan mengingat pesatnya aktivitas kesepakatan yang terjadi di seluruh kategori. Merek-merek baru khususnya adalah bagian yang sangat penting dari ekosistem kecantikan. Para pendiri tersebut membutuhkan mitra dan penasihat untuk membantu mereka menavigasi pertumbuhan dan menilai peluang di sektor yang bergerak sangat cepat.
Ketika saya menjadi wakil presiden, saya melihat peluang untuk membentuk spesialisasi sektor kecantikan. Saran saya kepada para pemimpin senior adalah untuk berinvestasi sejak dini, dan memanfaatkan seluruh platform kami untuk mendukung para pendiri, pemimpin, dan investor ini; jadilah mitra pemikiran mereka; dan mendapatkan kepercayaan mereka saat mereka mengambil keputusan strategis yang penting, hingga dan termasuk proses penjualan potensial. Untungnya, pendekatan ini terbukti berhasil.
Bagi saya, dapat bekerja sama dengan perusahaan dari waktu ke waktu dan membantu mereka mengambil keputusan adalah hal yang sangat bermanfaat.
Baca selanjutnya
