- Paloma Partners mengatakan kepada investor musim gugur yang lalu ini akan membutuhkan waktu untuk memenuhi penebusan $ 1,2 miliar.
- Ini menarik $ 600 juta dari dana lindung nilai yang didukungnya, termasuk perusahaan kuantal Aquatic Capital.
- Dana lindung nilai $ 1,7 miliar telah berjuang dengan kinerja, mendapatkan hanya 2,5% pada tahun 2024.
Dana lindung nilai multistrategy, Paloma Partners, membuat uang tunai untuk membayar investor yang berangkat – tetapi itu akan memakan waktu, dan tidak semua orang ikut dalam perjalanan.
Menghadapi permintaan penebusan $ 1,2 miliar, Paloma mengatakan kepada para investor musim gugur yang lalu bahwa mereka akan membutuhkan lebih banyak waktu untuk melikuidasi aset yang lebih sulit dijual dan membayarnya secara penuh. Sekarang, detail lebih lanjut muncul tentang apa yang dimasukkan Paloma ke dalam kendaraan tujuan khusus yang dibuat untuk menampung aset-aset itu.
Sebagai bagian dari rencana hasil, Paloma akan keluar dari investasinya Modal airsalah satu peluncuran dana kuant dana paling banyak dalam beberapa tahun terakhir, mengatakan empat orang yang akrab dengan masalah yang meminta untuk tetap anonim untuk membahas informasi pribadi. Paloma Seeded Aquatic, yang didirikan oleh alumni Citadel Jonathan Graham pada tahun 2019. Ini memiliki $ 360 juta yang diinvestasikan dengan Aquatic, yang dapat dikunci dan dapat ditebus dalam tahapan selama beberapa tahun ke depan, kata orang-orang.
Paloma juga dimasukkan ke dalam kendaraan tujuan khusus-yang disebut Dove- Portofolio sekuritas yang didukung mortasi komersial senilai $ 240 juta, yang akan dijual dari waktu ke waktu, orang yang akrab dengan masalah tersebut mengatakan. Portofolio ini sebelumnya dikelola sebagai akun terpisah oleh Cannae Portofolio Advisors, dana kredit yang telah mengelola uang paloma sejak 2009.
Perwakilan Paloma menolak berkomentar.
Paloma adalah salah satu dana lindung nilai tertua dan paling terhormat. Didirikan oleh Donald Sussman pada 1980 -an, terkenal karena menyemai quant raksasa De Shaw, serta taruhannya pada LMR Partners, Squarepoint Capital, dan Sona Asset Management.
Sementara Paloma memulai awal yang kuat tahun ini-naik 2,5% hingga pertengahan Februari, seseorang yang akrab dengan kinerja mengatakan-perusahaan telah berjuang dengan kinerja dalam beberapa tahun terakhir dan telah merombak C-suite-nya.
Dana yang dibawa veteran dana lindung nilai neil chrisssebelumnya Millennium dan Hutchin Hill Capital, pada tahun 2023 untuk memimpin perusahaan. Tapi dia bertahan kurang dari setahun. Dia digantikan oleh Ravi Singh, alumni Divisi Manajemen Aset Credit Suisse dan Goldman Sachs, di mana dia memegang posisi kepemimpinan dalam pialang utama, turunan ekuitas, dan risiko ekuitas.
Paloma hanya memperoleh 2,5% pada tahun 2024, yang umumnya a tahun bumper untuk manajer dana lindung nilaidan rata -rata 3,6% selama tiga tahun terakhir, menurut angka kinerja yang dilihat oleh Business Insider. Indeks dana lindung nilai gabungan mengembalikan 6,6% selama tiga tahun terakhir, perusahaan riset industri PivotalPath menemukan.
Aset Paloma yang dikelola telah turun menjadi $ 1,7 miliar, turun dari sekitar $ 4 miliar ketika Chriss mengambil pimpinan pada tahun 2023.
Aset dalam merpati untuk dijual seiring waktu
Dengan permintaan penebusan yang menumpuk, Paloma mengatakan kepada mitra terbatas pada bulan November bahwa mereka akan dapat membayar mereka hanya 30% dalam uang tunai di muka dan sisanya dari waktu ke waktu saat melikuidasi kepemilikan, The Wall Street Journal melaporkan. Pada akhirnya, Paloma membayar setengah dari $ 1,2 miliar saldo tunai, dengan sisa $ 600 juta untuk didistribusikan saat mengakhiri aset di Dove, orang -orang yang akrab dengan masalah tersebut mengatakan. Paloma tidak akan membebankan biaya pada kendaraan, yang diberikan oleh PWC.
Pakaian perdagangan sistematis, bergantung pada teknologi dan data, biasanya memerlukan kesabaran bertahun -tahun untuk menghasilkan hasil, tetapi Aquatik tetap memulai dengan lambat. Diluncurkan pada tahun 2019 dengan komitmen $ 500 juta dari Paloma, Bloomberg melaporkan, dan asetnya kemudian mencapai $ 1,5 miliar dengan modal dari investor termasuk sistem pensiun guru Texas.
Aquatic kehilangan 3,3% antara September 2023 dan September 2024, menurut pengembalian dari sistem pensiun guru Texas, pensiun publik. Dana lindung nilai kuant termasuk di antara performa terbaik industri pada tahun 2024, memperoleh rata -rata 14,2%, menurut indeks kuan kuan ekuitas PivotalPath.
Aquatic tidak menanggapi permintaan komentar.
Cannae, yang berspesialisasi dalam produk terstruktur, diputar keluar dari Paloma pada tahun 2020 dan mengumpulkan modal eksternal. Itu terus mengelola portofolio kredit terstruktur untuk Paloma melalui akun terpisah, terutama terdiri dari sekuritas yang didukung mortasi komersial. Real Estat Komersial telah dipukuli Dalam beberapa tahun terakhir, dan dengan banyak obligasi perdagangan di bawah par, kepemilikan likuidasi dalam banyak kasus berarti mengunci kerugian.
Sementara aset telah jatuh dan Paloma harus menarik modal dari manajer eksternal, dana tersebut belum selesai dialokasikan. Geoffrey Lauprete, mantan pejabat investasi Worldquant, diperkirakan akan meluncurkan dana sendiri akhir tahun ini dengan dukungan dari Paloma.
Paloma juga telah mengubah C-suite-nya. Selain Singh, baru -baru ini mempekerjakan eksekutif baru untuk mengelola keuangan, risiko, operasi, dan pemasaran. Michael Deaddio, presiden dan chief operating officer Worldquant hingga 2020, bergabung pada bulan Desember, dan Louis Molinari, kepala pengenalan modal global dan konsultasi dana lindung nilai di Barclays hingga 2024, bergabung sebagai chief marketing officer perusahaan bulan ini.
Koreksi: 21 Februari 2025 – Versi sebelumnya dari cerita ini salah mengartikan bahwa Blackstone adalah investor di Aquatic. Blackstone bukan investor perairan.
