- Apollo bertujuan untuk mengembangkan bisnis pinjaman swasta menjadi $1,2 triliun pada tahun 2029.
- Manajer aset, seperti Apollo, mengambil alih pinjaman setelah ditangani oleh bank, kata CEO Marc Rowan.
- Berikut adalah 7 slide dari hari investor Apollo yang memaparkan rencana di balik rencana senilai $1 triliun.
Terima kasih telah mendaftar!
Akses topik favorit Anda dalam feed yang dipersonalisasi saat Anda bepergian.
Itu pemain terbesar dalam pinjaman non-bank telah menetapkan tujuan baru yang besar: menggandakan bisnis pinjaman swasta senilai $562 miliar menjadi $1,2 triliun dalam lima tahun.
Sasaran triliunan dolar telah menjadi tanda air yang tinggi bagi para manajer aset pada umumnya. batu hitam menjadi perusahaan ekuitas swasta pertama yang mengelola aset senilai $1 triliun pada tahun lalu, sementara KKR menetapkan target triliun dolarnya sendiri pada tahun ini.
Namun tidak seperti para pesaingnya, bagian terbesar dari pertumbuhan Apollo berasal dari lembaga pemberi pinjaman, yang didukung oleh meningkatnya permintaan kredit swasta dalam menghadapi a krisis perbankandan melalui merger perusahaan dengan penyedia layanan pensiun Atheneyang telah memberi Apollo cukup modal yang dibutuhkan untuk memberikan pinjaman.
“Di mana pun di dunia, bank diminta untuk berbuat lebih sedikit, dan investor diminta untuk berbuat lebih banyak,” kata CEO Apollo Rowan pada presentasi tahunan bank kepada investor pada hari Selasa.
Memang benar, pemberi pinjaman swasta seperti Apollo semakin banyak memberikan pinjaman tingkat investasi kepada klien korporat besar selain pinjaman jangka pendek. Pada hari Selasa, Rowan dan Wakil CIO kredit Apollo, John Zito, menunjuk pada kesepakatan AG InBev Apollo empat tahun lalu sebagai momen penting bagi perusahaan tersebut, dan momen yang sudah diketahui oleh Anda bagi industri.
“Saat kami melakukan pembiayaan tingkat investasi pertama untuk AB InBev beberapa tahun yang lalu, banyak orang di ruangan ini dan banyak pesaing kami serta sebagian besar orang di jalan berkata, ‘$4 miliar itu adalah $4 miliar terakhir yang pernah Anda lakukan,’ “ucap Rowan. “Itu adalah $100 miliar yang lalu dan $11 miliar hanya untuk Intel. Ini baru permulaan.”
Dengan jumlah $1,2 triliun, Apollo akan mengelola pinjaman sebanyak JPMorgan Chase tahun lalu, menurut pelacak data Statista. (Rowan dan CEO JPMorgan Jamie Dimon telah memperdebatkan manfaat kredit swasta sebelumnya, seperti yang telah dilaporkan BI sebelumnya.)
Apollo berencana untuk melipatgandakan bisnis kredit swasta dan ekuitasnya pada tahun 2029, yang akan menjadikan total aset yang dikelola menjadi sekitar $1,5 triliun. Pada hari investor terakhirnya pada tahun 2023, mereka menetapkan target untuk mencapai $1 triliun total aset yang dikelola, termasuk pinjaman swasta, pada tahun 2026.
Beginilah rencana Apollo untuk tumbuh hingga lebih dari $1 triliun dalam pinjaman swasta saja.
Jasa keuangan secara keseluruhan telah tumbuh sebesar 50% selama sepuluh tahun terakhir. Manajer aset alternatif telah tumbuh 500%.
Manajer aset alternatif seperti Apollo dan Blackstone telah menjadi bintang dalam sepuluh tahun terakhir di bidang jasa keuangan. Kapitalisasi pasar industri ini telah tumbuh dari $2,3 triliun menjadi $3,4 triliun sejak tahun 2014, namun kapitalisasi pasar manajer aset alternatif telah tumbuh dari hanya 4% dari seluruh layanan keuangan menjadi 12%, dan telah tumbuh lima kali lipat dalam sepuluh tahun.
Rowan melihat kembali ke tahun 2008, ketika semua manajer alternatif terbesar memiliki aset yang dikelola sekitar $40 miliar. Pada akhir tahun 2023, ketika perusahaan tersebut bernilai $650 miliar, perusahaan tersebut telah tumbuh antara 16 atau 17 kali lipat, angka yang menurut Rowan jarang terjadi di bidang jasa keuangan.
“Kami sebenarnya melampaui Apple, kami melampaui Microsoft,” kata Rowan. “Kami melampaui hampir semua perusahaan berkembang yang dapat Anda bayangkan.”
Kebutuhan modal di masa depan bersifat jangka panjang dan kompleks.
Apollo memperkirakan belanja modal mencapai $100 triliun di tiga bidang pertumbuhan yang saling terhubung selama 10 tahun ke depan: $30 triliun hingga $50 triliun dalam transisi energi, $30 triliun dalam bidang listrik dan utilitas, dan $15 triliun hingga $20 triliun dalam infrastruktur digital seperti pusat data.
Namun meski perbankan dan pasar modal menjadi pemicu era pertumbuhan besar terakhir di tengah suku bunga rendah dan globalisasi, perusahaan tersebut berpendapat bahwa “era baru” ini mungkin terlihat seperti era yang jauh lebih tua, yaitu pada tahun 1890 hingga 1920.
“Kami telah melihat film ini sebelumnya,” kata James Zelter, salah satu presiden Apollo Asset Management. Perusahaan asuransi, seperti New York Life, merupakan sumber utama modal yang diperlukan untuk membiayai infrastruktur era baru, seperti jalur kereta api dan elektrifikasi.
“Kebutuhan modal sudah lama ada pada saat itu,” kata Zelter. Dengan adanya peralihan menuju era baru infrastruktur, kebutuhan modal kembali menjadi lebih panjang dibandingkan dengan kemampuan neraca bank, atau pasar modal publik.
Kemampuan Apollo untuk menghasilkan berbagai bentuk modal merupakan suatu pembeda.
Penggabungan Apollo dengan Athene membawa asuransi jiwa dan modal pensiun ke dalam neraca dan merupakan bagian penting dari strategi masa depan Apollo. Neraca Athene memiliki aset yang dikelola sebesar $235 miliar, ditambah tambahan $69 miliar dari program investasi khusus Apollo-Athene, dan tambahan $392 miliar modal pihak ketiga dari klien.
Modal tersebut, terutama modal Athene, yang perlu membayar anuitas asuransi jiwa, sedang mencari imbal hasil jangka panjang yang aman. Meskipun banyak perusahaan alternatif yang menggunakan modal asuransi jiwa, Apollo telah menghadirkannya sendiri. Hal ini memungkinkan perusahaan untuk memberikan pinjaman dalam berbagai cara dalam jangka panjang.
Ketika bank mengurangi jumlah pinjamannya, Apollo berharap dapat turun tangan dan membiayai masa depan.
“Solusi jangka panjang dalam berbagai biaya modal tidak benar-benar sesuai untuk neraca bank yang mendanai dirinya sendiri dalam jangka pendek,” kata Rowan.
Alokasi terhadap pendapatan tetap meningkat, sehingga memberikan landasan bagi perusahaan.
Apollo memiliki modal sendiri untuk berinvestasi, tetapi tentunya juga berinvestasi atas nama investor lain. Dan melalui aktivitas tersebut, alokasi terhadap pendapatan tetap dan utang meningkat, kata eksekutif perusahaan pada hari Selasa.
“Jika Anda menunjukkan kepada saya halaman dari tahun 1994 hingga 2022 dan ini adalah alokasi pendapatan tetap, saya akan memberi tahu Anda bahwa akan menjadi keputusan karier yang buruk jika berada dalam pendapatan tetap dari tahun 1994 hingga 2022,” kata Zito. “Kami membangun bisnis kami karena semua orang mengambil uang dari pendapatan tetap.”
Namun, perusahaan tersebut mengembangkan beberapa lini bisnis pendapatan tetap, yang kini seharusnya memberikan keunggulan dan membantu menarik investor.
“Ada banyak pesaing kami yang sebenarnya tidak memiliki tim alokasi kredit karena mereka benar-benar gulung tikar,” kata Zito. “Mereka baru saja mulai membangun kembali bisnisnya.”
Apollo melihat pertumbuhan di pasar tingkat investasi…
Pasar swasta telah memberikan dampak besar pada pasar sub-investment grade selama sepuluh tahun terakhir, mengambil $1 triliun dari sekitar $3 triliun pasar. Namun Apollo baru saja mencapai pasar tingkat investasi senilai $9 triliun, dan Apollo jelas merupakan pemimpinnya dengan kesepakatan Intel dan AB InBev.
…dan di bidang keuangan beragun aset.
Selain itu, terdapat pasar keuangan yang didukung aset senilai $20 triliun dengan dana yang terkumpul hanya sebesar $500 miliar, yang jumlahnya sangat sedikit.
“Dalam beragun aset, belum ada yang benar-benar melakukannya,” kata Zito. “Jumlahnya sangat kecil. Kami pikir ini adalah salah satu pendorong terbesar bisnis kami selama dekade berikutnya.”
Originasi adalah kuncinya, namun perusahaan tetap menjadi pengelola uang.
Meskipun transaksi Apollo di Athene mendatangkan modal dalam jumlah besar ke dalam neracanya, perusahaan tersebut dengan cepat membungkam setiap penentang yang mengatakan bahwa transaksi tersebut merupakan satu-satunya sumber pertumbuhan besar bagi perusahaan tersebut.
“Banyak orang melihat pertumbuhan kami dan mereka selalu berkata, oke, ini didorong oleh Athene, bukan pihak ketiga.” kata Zito. “Anda melihat kami meningkatkan pendapatan pihak ketiga dalam lima tahun terakhir sebesar 20%. Lima tahun ke depan, kami memperkirakan pendapatan pihak ketiga akan tumbuh sebesar 25%.”
Meskipun Apollo berencana untuk mengeksplorasi batas-batas baru dalam lima tahun ke depan, Apollo tidak melupakan DNA aslinya dalam memberikan keuntungan bagi investor pihak ketiga.
