RBC Capital mengatakan perusahaan-perusahaan perangkat lunak ini adalah yang paling mungkin diakuisisi karena AI menguasai dunia

Ancaman dari AI telah mengirimkan gelombang kejutan melalui perangkat lunak sektor ini, memukul harga saham dan menciptakan, menurut analis di RBC Capital Markets, peluang langka bagi pembeli “oportunistik”.

Perusahaan perangkat lunak yang dulunya sukses besar kini berdagang di diskon besar karena investor khawatir tentang dampak AI yang bersifat generatif meningkatkan model bisnis SaaS. Kecemasan yang sama, menurut para analis, menjadi landasan bagi gelombang baru pembuatan kesepakatan.

Menurut RBC, aktivitas M&A perangkat lunak telah melonjak 78% tahun ini, dengan volume kesepakatan ekuitas swasta meningkat lebih dari dua kali lipat karena sponsor mencari penawaran.

“Kami terus melihat perangkat lunak berkinerja buruk di tengah kekhawatiran seputar AI dan karena kinerja buruk ini terus berlanjut meskipun hasilnya lebih baik dari perkiraan, kami mungkin melihat lebih banyak pembeli yang secara oportunis turun tangan dan mengambil keuntungan dari dislokasi, khususnya di ekuitas swasta,” tulis para analis dalam catatannya kepada investor baru-baru ini.

Meskipun mereka tidak mengetahui adanya kesepakatan semacam itu, para analis mencatat target potensial, yang semuanya memiliki basis pelanggan dan arus kas yang kuat, namun narasi AI terbatas. Pembeli ekuitas swasta, yang tidak terlalu dibatasi oleh tekanan pendapatan triwulanan, dapat bergerak cepat untuk menjadikan perusahaan-perusahaan ini swasta, mengatur ulang ekspektasi, dan membangun kembali mereka menuju dunia yang mengutamakan AI.

Meskipun pengawasan terhadap peraturan masih menjadi hambatan bagi perusahaan pengakuisisi teknologi yang memiliki kapitalisasi besar, sponsor keuangan lebih bebas untuk melakukan tindakan. RBC memperkirakan momentum kesepakatan akan meningkat seiring dengan stabilnya sentimen dan valuasi yang tetap tertekan. Bagi investor, ketakutan terhadap AI yang menghancurkan saham-saham perangkat lunak mungkin akan segera menjadi katalis bagi ledakan konsolidasi baru, yang bukan didorong oleh hype, namun oleh perburuan nilai yang keras kepala.

Berikut pandangan RBC tentang perusahaan perangkat lunak mana yang berpotensi menjadi target merger dan akuisisi dan alasannya:

• Asana (ASAN): Di bawah tekanan di tengah meningkatnya persaingan berbasis AI dan konsolidasi industri yang sedang berlangsung, tempat kerja dan perusahaan manajemen proyek tetap menjadi target pengambilalihan meskipun struktur pemungutan suara mereka dikendalikan oleh pendiri.
• Box (BOX): Dengan pertumbuhan yang stagnan dan nilai saham yang terlalu rendah, perusahaan manajemen konten cloud dapat menarik pembeli ekuitas swasta yang ingin mengatur ulang ekspektasi atau pengakuisisi strategis yang tertarik dengan platform konten horizontalnya.
• Confluent (CFLT): Diposisikan secara menarik di lapisan streaming data, Confluent dapat menarik pembeli strategis yang mencari kemampuan infrastruktur data yang lebih mendalam.
• Coursera (COUR): Meskipun terdapat tantangan dalam bidang EdTech, basis pembelajar Coursera yang besar dan kemitraan AI menjadikannya target yang menarik bagi pembeli strategis atau sebagai landasan bagi penggabungan PE-led.
• Dropbox (DBX): Karena tidak memiliki keunggulan skala dibandingkan pesaing penyimpanan cloud yang lebih besar, Dropbox dapat menjadi target jika produk baru berkinerja buruk, dengan nilai lebih besar yang dapat diwujudkan sebagai bagian dari platform yang lebih besar.
• DocuSign (DOCU): Jika poros manajemen akses identitas perusahaan tanda tangan elektronik gagal mendapatkan daya tarik, DocuSign dapat menarik minat ekuitas swasta, meskipun penilaiannya mungkin menghalangi banyak penawar.
• Elastic (ESTC): Momentum GenAI dan kepemimpinan Elastic dalam penelusuran menjadikannya target logis untuk konsolidasi strategis.
• Five9 (FIVN): Dengan teknologi contact-center-as-a-service (CCaaS) yang kuat dan potensi peningkatan margin, Five9 dapat menarik perusahaan-perusahaan seperti Salesforce atau Cisco, atau ekuitas swasta setelah kepemimpinannya stabil.
• Fastly (FSLY): Teknologi komputasi canggihnya yang solid dan penilaian yang masuk akal dapat menjadikan Fastly target yang menarik bagi pengakuisisi seperti Google atau Cisco.
• Gen Digital (GEN): Dengan margin yang stabil, arus kas yang kuat, dan sinergi pendapatan, platform keamanan siber dan fintech dapat menjadi kandidat pembelian yang menarik untuk ekuitas swasta.
• GitLab (GTLB): Semakin berkembangnya kehadiran GitLab dalam operasi keamanan pengembang dan alat pengembang GenAI memposisikannya sebagai akuisisi strategis yang menarik.
• ZoomInfo (GTM): Data manajemen hubungan pelanggan yang berharga dan potensi integrasi dari perusahaan ini membuatnya cocok untuk platform besar seperti Salesforce atau kandidat PE untuk pengoptimalan operasional.
• N-Able (NABL): Pijakannya di penyedia layanan terkelola yang terfragmentasi dan pasar usaha kecil dan menengah menjadikan N-Able permainan konsolidasi yang menarik untuk ekuitas swasta.
• NICE (NICE): Disalahpahami oleh pasar dan dianggap remeh, CCaaS dan bisnis kepatuhan NICE dapat menghasilkan nilai melalui pengambilalihan atau pemisahan.
• Nutanix (NTNX): Seiring dengan meningkatnya adopsi hybrid-cloud, skala Nutanix dan pergeseran SaaS dapat menjadikannya target strategis bagi vendor IT besar.
• PagerDuty (PD): PagerDuty cocok sebagai akuisisi logis untuk memperkuat platform operasi TI yang terintegrasi.
• Qualys (QLYS): Margin tinggi dan kepemimpinan dalam manajemen kerentanan menjadikan Qualys target konsolidasi yang menarik dalam sektor keamanan cloud.
• Rapid7 (RPD): Setelah restrukturisasi dan peralihan dari keamanan siber ke DevSecOps, peningkatan profil kas Rapid7 dapat menarik pembeli ekuitas swasta.
• Teradata (TDC): Kemajuannya dalam analisis cloud menempatkan Teradata sebagai target akuisisi potensial bagi vendor besar atau perusahaan PE.
• Varonis (VRNS): Berfokus pada keamanan dan tata kelola data, Varonis berada pada posisi yang tepat untuk akuisisi strategis yang didorong oleh GenAI.
• Zoom (ZM): Meskipun penjualan tidak mungkin terjadi dalam waktu dekat, platform video Zoom yang terbaik di kelasnya dapat menarik para pengakuisisi yang mencari sinergi dalam AI dan kolaborasi.

Mendaftarlah untuk buletin Tech Memo BI Di Sini. Hubungi saya melalui email di abarr@businessinsider.com.

Baca selanjutnya