Dogecoincryptocurrency berbasis meme yang dibuat pada lark lebih dari satu dekade yang lalu, sekarang tersedia untuk investor melalui pasar publik AS.
Pada 18 September, perusahaan manajemen dana investasi Rex Financial dan Osprey dana bersama meluncurkan dana yang diperdagangkan di bursa dogecoin (ETF). Peluncuran menandai pertama kalinya investor AS dapat bertaruh Memecoin—Yang yang tidak memiliki tujuan dan tidak menjanjikan utilitas – melalui pialang tradisional, tanpa menangani crypto secara langsung.
ETF dirancang untuk melacak harga aset yang mendasarinya – apakah logam, emas, atau crypto. Secara longgar, untuk setiap dolar yang diinvestasikan dalam ETF, operator menimbun aset senilai satu dolar, mendapatkan biaya sebagai persentase dari total nilai dana.
“Jika Anda mengabaikan stablecoin, Dogecoin adalah yang terbesar keenam [cryptocurrency] Dengan kapitalisasi pasar di dunia, “Greg King, CEO dan pendiri Rex dan Osprey memberi tahu WIRED.” Ini benar -benar hanya mengikuti permintaan yang sudah ada di ruang crypto asli dan menyediakan akses melalui kendaraan yang diatur. “
Tingkat permintaan itu terbukti: dengan volume perdagangan hari pertama hampir $ 18 juta, Doagecoin Fund berkinerja lebih baik pada debut daripada banyak ETF lain yang diluncurkan di AS tahun ini, menurut James Seyffart, analis riset ETF di Bloomberg. “Orang -orang jelas ingin menukarnya,” kata Seyffart.
Tapi kurang jelas apakah kedatangan ETF memecoin adalah positif bersih bagi publik yang berinvestasi. Tujuan pasar modal adalah untuk menciptakan cara pendanaan yang lebih efisien yang cenderung mengembalikan nilai kepada masyarakat, beberapa analis berpendapat, dan memecoin tidak menjanjikan apa pun.
“Saya masih tidak begitu mengerti mengapa memecoin harus berada dalam pembungkus ETF untuk memulai,” kata Bryan Armor, direktur ETF dan penelitian strategi pasif untuk Amerika Utara di perusahaan riset investasi Morningstar. “Sesuatu dimulai sebagai lelucon dengan Shiba Inu sebagai karakternya – mengapa itu harus menjadi bagian dari pasar modal?”
Sebelum Regulator di Securities and Exchange Commission menyetujui ETF Bitcoin yang terdaftar di AS pada Januari 2024—Hani setelah Pengadilan telah memaksakan tangan agensi—Members dari industri crypto Bertempur selama lebih dari satu dekade untuk izin untuk mengemas koin ke dalam dana.
Namun, sejak Donald Trump kembali ke Gedung Putih, pemerintah AS telah mengambil sikap yang jauh lebih permisif terhadap crypto, menginstruksikan jaksa penuntut mendeprioritisasi pelanggaran terkait crypto tertentulewat undang-undang khusus kriptodan menunjuk a Crypto Czar untuk mengawasi strategi kebijakan. SEC, untuk bagiannya mundur dari berbagai tuntutan hukum terhadap perusahaan crypto profil tinggi.
Peluncuran Dogecoin ETF minggu lalu bertepatan dengan rilis a aturan baru oleh SEC yang akan memungkinkan emiten untuk membawa ETF berbasis crypto ke pasar tanpa meminta izin spesifik berdasarkan kasus per kasus.
“Dengan menyetujui standar daftar generik ini, kami memastikan bahwa pasar modal kami tetap menjadi tempat terbaik di dunia untuk terlibat dalam inovasi mutakhir aset digital,” kata ketua SEC Paul Atkins. “Persetujuan ini membantu memaksimalkan pilihan investor dan menumbuhkan inovasi dengan merampingkan proses pencatatan dan mengurangi hambatan untuk mengakses produk aset digital di pasar modal tepercaya Amerika.”
Meskipun Rex dan Osprey tidak meluncurkan Dogecoin ETF di bawah aturan baru, alih -alih mengambil rute alternatif yang melibatkan ketentuan hukum terpisah untuk memastikan ia memenangkan perlombaan ke pasar, para analis mengharapkan standar daftar baru SEC untuk meningkatkan proliferasi ETF crypto di AS. Di bawah aturan, koin crypto apa pun yang sudah terdaftar di pasar – seperti turunan koinbase – yang berpartisipasi dalam kelompok pengawasan intermarket, jaringan organisasi yang memantau kegiatan penipuan, akan secara otomatis memenuhi syarat untuk pengobatan ETF.
“Ini adalah meriam spageti. Mereka akan memasak semua ETF ini – apakah versi yang memanfaatkan, terbalik, atau paparan titik murni – dan mereka akan menembak meriam ini di dinding dan melihat tongkat apa,” kata Seyffart. “Itulah yang dilakukan penerbit ETF ini.”
Sebelum persetujuan ETF Bitcoin pada tahun 2024, para pendukung membantah Bahwa mereka akan menciptakan jalan yang berharga bagi orang awam dan lembaga keuangan untuk berinvestasi melalui kendaraan yang diatur dalam aset yang dipasarkan sebagai digital yang setara dengan emas, lindung nilai terhadap inflasi, dan sebagainya.
Apa pun manfaat dari kasus investasi Bitcoin, argumen untuk memecoin lebih shakier. Biasanya dimodelkan setelah seorang selebriti atau referensi internet populer, memecoin tidak menghasilkan pendapatan atau arus kas, sehingga harganya sepenuhnya tergantung pada kapas suasana hati publik dan getaran di antara para investor. Dalam kasus Dogecoin, pasokan koin bahkan diencerkan secara berkala. “Dengan memecoin, akan sulit bagi penasihat keuangan untuk merasa nyaman membelinya untuk klien,” kata Armor.
Sikap seseorang tentang prospek ETF memecoin yang datang ke pasar berbondong -bondong mungkin bergantung pada politik pribadi.
“Saya sangat libertarian dalam cara SEC harus beroperasi … tugas SEC bukan menjadi regulator yang pantas. Tugasnya adalah menjadi regulator pengungkapan,” kata Seyffart. “Saya pribadi tidak memiliki atau memperdagangkan memecoin apa pun dan mungkin tidak akan memiliki ETF memecoin. Tapi ini adalah pasar bebas. Orang dapat melakukan apa yang mereka inginkan.”
Lainnya, termasuk baju besi, percaya itu adalah tanggung jawab bersama regulator, penerbit, dan investor untuk memastikan bahwa pasar publik tidak tercemar dengan aset yang mungkin menimbulkan kerugian besar dan tiba -tiba.
“Apakah SEC menyetujui memasukkannya ke dalam ETF membuat orang yang tidak tahu hal -hal apa yang menurut mereka lebih sah?” tanya baju besi. “Ini menarik lebih banyak perhatian dan aset terhadap spekulasi, yang biasanya bukan strategi jangka panjang yang baik bagi investor,” katanya.
SEC menolak berkomentar.
Menurut pendapat King, moralisasi aset mana yang seharusnya dan tidak boleh dimasukkan ke dalam ETF selain intinya; Pemerintah telah menentukan apa yang diizinkan. Rex dan Osprey “terutama melihatnya sebagai menyediakan akses ke investasi yang sudah ada,” kata King. “[If there’s] Permintaan investor, itu adalah sesuatu yang akan kami pertimbangkan untuk diluncurkan. “
Di bulan Januari, Rex dan Osprey mengajukan izin untuk meluncurkan ETF untuk berbagai koin crypto lainnya, di antaranya a Memecoin dipromosikan oleh Trump. Memecoin Trump telah dikutuk oleh para kritikus sebagai seorang Uang tidak etis yang membuka a vektor potensial untuk suap.
“Kami hanya bermain sesuai aturan,” kata King. “Garis -garis telah ditarik … oleh administrasi.”
