- Debut Nasdaq Coreweave melihat saham berada di bawah harga IPO mereka, meningkatkan kekhawatiran pasar.
- Coreweave adalah penawaran publik AI yang dimainkan oleh AS pertama, sangat bergantung pada GPU NVIDIA.
- IPO menguji konsep Neocloud, dengan implikasi untuk masa depan AI dan peran Nvidia.
Coreweave Tercantum pada hari Jumat NASDAQ di tengah narasi yang bergeser dan banyak antisipasi. Perusahaan ini memberi harga harganya IPO dengan $ 40 per saham. Saham itu gagal, dibuka pada $ 39 per saham, kemudian turun sebanyak 6% dan mengakhiri hari kembali pada $ 41,59.
Firma Cloud, yang didirikan pada tahun 2017, adalah penawaran publik AI play murni pertama di AS. Coreweave membeli unit pemrosesan grafis dari NVIDIA dan kemudian memasangkannya dengan perangkat lunak untuk memberi perusahaan cara mudah untuk mengakses GPU dan mencapai kinerja terbaik dari produk dan layanan AI mereka.
Masa depan keuangan perusahaan tergantung pada dua yang tidak diketahui – bahwa penggunaan dan kegunaan AI akan tumbuh sangat, dan bahwa beban kerja itu akan terus berjalan NVIDIA GPU.
Tidak mengherankan bahwa daftar tersebut sering digambarkan sebagai peluru untuk seluruh industri AI.
Tetapi bisnis spesifik Coreweave memiliki beberapa kontur yang bisa bertanggung jawab untuk debut ambivalen hari Jumat tanpa menilai AI secara keseluruhan.
Pelanggan Coreweave sangat terkonsentrasi dan pemasoknya bahkan lebih. Perusahaan ini sangat leveraged, dengan miliaran utang, dijaminkan oleh GPU. Masa depan keusangan dari GPU itu menjulang.
Umesh Padval, direktur pelaksana Thomvest mengharapkan harga untuk GPU Computing Coreweave menawarkan untuk turun dalam 12 hingga 18 bulan ke depan karena pasokan GPU terus meningkat, yang dapat menantang profitabilitas perusahaan di masa depan.
“Secara umum, ini bukan bellwether menurut saya,” kata Padval kepada Business Insider.
Di luar hari pembukaan
Jadi apa artinya bahwa debut Coreweave tidak bangkit untuk memenuhi harapan dan harapan?
Karl Mozurkewich, arsitek utama di perusahaan cloud Valdi mengatakan kepada BI bahwa IPO Jumat lebih merupakan tes untuk konsep Neocloud daripada untuk AI. Neoclouds adalah istilah yang digunakan untuk menggambarkan penyedia cloud publik muda yang semata -mata fokus komputasi yang dipercepat. Mereka sering menggunakan nvidia yang disukai arsitektur referensi Dan, secara teori, menunjukkan kinerja terbaik untuk perangkat keras Nvidia.
CEO NVIDIA Jensen Huang memberi Buch teriakan di tiang -tiang perusahaan Konferensi GTC minggu lalu.
“Apa yang mereka lakukan hanyalah satu hal. Mereka menjadi tuan rumah GPU,” kata Huang kepada audiensi hampir 18.000. “Mereka menyebut diri mereka awan GPU, dan salah satu mitra hebat kami, Coreweave, sedang dalam proses go public dan kami sangat bangga dengan mereka.”
Kinerja pasar publik Coreweave akan menandakan bentuk masa depan apa yang bisa diambil untuk perusahaan -perusahaan ini, menurut Mozurkewich. Akankah lebih banyak perusahaan mencoba meniru model GPU-Cloud? Akankah Nvidia Seed lebih banyak bisnis yang serupa? Apakah akan terus memberikan akses awal neoclouds ke perangkat keras baru?
“Saya pikir industri ini sangat tertarik untuk melihat apakah bentuk Coreweave berhasil jangka panjang,” kata Mozurkewich.
Daniel Newman, CEO The Futurum Group, mengatakan kepada BI bahwa Coreweave adalah “salah satu titik pengukuran perdagangan AI; itu tidak sepenuhnya menunjukkan pasar AI secara keseluruhan atau permintaan AI.” Dia menambahkan perusahaan memiliki kesempatan untuk meningkatkan nasibnya sebagai skala AI dan basis pelanggan tumbuh dan diversifikasi.
Lucas Keh, analis semikonduktor di Third Bridge setuju.
“Saat ini, lebih dari 70% pendapatan Coreweave berasal dari hiperscaler, tetapi para ahli kami mengharapkan konsentrasi ini berkurang 1-2 tahun setelah IPO karena perusahaan mendiversifikasi basis pelanggannya di luar pelanggan cloud publik,” kata Keh melalui email.
Memiliki beberapa pelanggan perusahaan besar yang dominan tidak jarang bagi penyedia muda seperti Coreweave, kata Mozurkewich. Tetapi juga tidak mengherankan bahwa itu bisa menjadi perhatian investor.
“Di sinilah Coreweave memiliki kesempatan untuk bersinar sebagai AI dan permintaan untuk rentang AI di luar nama 7 hingga 10 besar. Peringatannya adalah seberapa stabil harga GPU dengan meningkatnya ketersediaan dan kompetisi meningkat,” kata Newman.
Masalah lain, seperti usang, penyusutan yang diperlukan, dan leverage akan lebih sulit untuk diguncang.
Punya tip atau wawasan untuk dibagikan? Hubungi Emma di ecosgrove@businessinsider.com atau gunakan sinyal aplikasi pesan aman: 443-333-9088
Baca selanjutnya
