Ketika mantan presiden AS Donald Trump diumumkan rencana untuk mendirikan “cadangan bitcoin” nasional jika ia terpilih kembali, kerumunan di Bitcoin 2024 konferensi di Nashville, Tennessee, meledak dalam suasana perayaan. pelari depan dalam pemilihan mendatang berbicara dalam bahasa mereka.
“Sudah terlalu lama pemerintah melanggar aturan utama yang diketahui oleh setiap pengguna bitcoin: Jangan pernah menjual bitcoin Anda,” kata Trump dalam pidatonya pada hari Sabtu, sambil berhenti sebentar untuk menikmati tepuk tangan. “Ini akan menjadi kebijakan pemerintahan saya untuk menyimpan 100 persen dari semua bitcoin yang saat ini dimiliki atau diperoleh pemerintah AS untuk masa mendatang.”
Pemerintah AS adalah dilaporkan memiliki lebih dari 210.000 bitcoin—bernilai sekitar $14 miliar—disita dari peretas dan melalui berbagai kegiatan penegakan hukum. Tumpukan itu, kata Trump, akan menjadi “inti dari persediaan bitcoin nasional yang strategis.” Senator Republik Cynthia Lummis, dari Wyoming, kemudian undang-undang yang diusulkan yang akan membuat pemerintah AS mengumpulkan 1 juta bitcoin di bawah Trump.
Rencana penimbunan apa pun akan menguntungkan pemilik bitcoin, karena rencana ini akan menghentikan pemerintah AS menekan harga mata uang kripto dengan membanjiri pasar dengan koinnya dalam penjualan. Trump menyiratkan bahwa penimbunan bitcoin, aset dianggap oleh para pendukungnya sebagai anti-inflasi dengan pasokan yang dibatasi, juga akan membantu pemerintah untuk “mengakhiri mimpi buruk inflasi yang dialami pemerintahan ini [led by Joe Biden] telah menciptakannya.” Senator Lummis kemudian mengutarakan pemikirannya, dengan mengatakan, “Kita perlu menciptakan masa depan yang lebih cerah bagi generasi Amerika dengan melakukan diversifikasi ke bitcoin.”
Namun, menurut para ekonom, menimbun bitcoin tidak ada manfaatnya. “Saya tidak melihat [economic benefit],” kata James Angel, ekonom di Universitas Georgetown yang mengkhususkan diri dalam pasar keuangan. “Manfaat nyata adalah akan membuat para pemilih bitcoin memilih Trump. Jika Anda percaya pada Trumpisme, itulah manfaatnya.”
Gagasan bahwa investasi dalam bitcoin akan mengimbangi kerugian daya beli akibat inflasi bergantung, kata Angel, pada dua asumsi yang tidak pasti: bahwa harga bitcoin akan naik dan, kedua, bahwa pemerintah pada tahap tertentu akan dapat menjual kembali bitcoin ke dalam dolar AS tanpa membuat pasar anjlok. “Pemerintah akan menaikkan harga dengan membeli bitcoin, sehingga akan terlihat seperti telah menghasilkan banyak uang, tetapi saat benar-benar mulai menjual bitcoin untuk mengambil untung, harganya akan langsung turun lagi,” kata Angel.
Meskipun Trump awalnya mengusulkan moratorium penjualan bitcoin yang sudah dimiliki pemerintah AS, ia secara tidak langsung menyiratkan bahwa AS juga akan meningkatkan ukuran posisinya dari waktu ke waktu. Jika Trump ingin memperluas persediaan bitcoin, ia perlu mencari dana untuk memperoleh koin tambahan. Namun, pilihan yang tersedia—menaikkan pajak, mengambil utang, atau mencetak dolar AS—tidak sesuai dengan ambisi untuk menekan inflasi dan utang nasional, atau janji yang dibuat oleh Trump untuk mengurangi pajakSenator Lummis adalah dilaporkan mengusulkan agar pembelian didanai sebagian dengan menggunakan uang yang akan ditambahkan ke neraca bank sentral AS setelah penilaian simpanan emas diperbarui untuk mencerminkan nilai pasar yang berlaku. “Uangnya harus berasal dari suatu tempat,” kata Angel.
Bahkan jika Trump membatasi cadangan hanya pada bitcoin yang disita melalui aktivitas penegakan hukum, pemerintahannya juga harus mempertimbangkan biaya peluang yang terkait dengan kepemilikan bitcoin. Sementara beberapa aset seperti obligasi menghasilkan aliran pendapatan yang konsisten bagi pemegangnya, bitcoin tidak, sehingga mahal untuk dimiliki.
“Pertanyaannya adalah apa yang akan diperoleh pemerintah dari tumpukan bitcoin yang dimilikinya,” kata George Selgin, direktur emeritus untuk Pusat Alternatif Moneter dan Keuangan di Cato Institute, sebuah lembaga pemikir AS yang mempromosikan prinsip-prinsip libertarian. Pemerintah AS telah melelang bitcoin secara berkala disita melalui kegiatan penegakan hukum. Namun, dengan memilih untuk menyimpan bitcoin yang dimilikinya, “perusahaan gagal menyadari nilai pasarnya, yang dapat digunakan untuk berbagai keperluan lain, mulai dari mengurangi utang federal, hingga membayar program pemerintah lainnya,” kata Selgin.
Meskipun Selgin adalah pendukung bitcoin karena independensinya dari kontrol negara, ia menentang pemerintah AS yang berspekulasi tentang harganya atas nama warga negara. “Pemerintah bukanlah investor yang sangat cerdik,” kata Selgin. “Tidak masuk akal jika pemerintah bertindak atas nama warga negara sebagai semacam dana investasi atau reksa dana.”
Dalam pidatonya di Nashville, Trump menyebut sejumlah nama bitcoiner ternama, termasuk Cameron dan Tyler Winklevoss, yang mendirikan platform perdagangan kripto Gemini, dan berterima kasih atas bimbingan mereka. Setelah itu, Tyler dibawa ke X untuk merayakan rencana Trump dan memberi selamat kepada penyelenggara konferensi karena telah “memberikan pil oranye” kepada mantan presiden tersebut.
Namun, meski populer di kalangan pemegang bitcoin dalam jumlah besar dan eksekutif industri, ambisi untuk membangun persediaan bitcoin dapat merugikan sebagian besar orang lain, terutama jika pemerintah memperluas kepemilikannya yang ada, kata Michael Green, kepala strategi di perusahaan manajemen aset Simplify.
“Satu-satunya cara yang memungkinkan bagi pemerintah AS untuk membeli bitcoin adalah dari pemegang yang sudah ada,” kata Green. “Namun jika pemerintah menggunakan pendapatan pajak [or issues bonds] untuk membeli bitcoin, hal itu menciptakan situasi di mana pembayar pajak mensubsidi sebagian kecil orang. Pada akhirnya, Anda berbicara tentang menciptakan likuiditas keluar untuk sebagian kecil populasi.” Ini seperti pemerintah AS yang berjanji membayar lebih untuk real estat di California, kata Green, tetapi tidak di negara bagian lain. “Ini tidak jauh berbeda,” katanya.
Semakin besar dana bitcoin yang dimiliki pemerintah, semakin besar pula tanggung jawabnya kepada mereka yang mengelola jaringan yang mendasarinya—perusahaan penambangan bitcoin—yang tugasnya adalah memproses transaksi dan melindungi jaringan dari serangan. Secara efektif, industri penambangan bitcoin akan menjadi “kelompok kepentingan khusus lainnya,” kata Green, “yang harus dibantu dan diselamatkan oleh pemerintah AS” jika sektor tersebut—yang terkenal karena kepekaan terhadap berbagai faktor di luar kendalinya—akan goyah.
Baik Trump maupun Lummis tidak menanggapi permintaan komentar atas kritik yang dilontarkan terhadap rencana penimbunan stok bitcoin.
Apakah Trump bermaksud melaksanakan rencana untuk membangun persediaan bitcoin adalah pertanyaan lain. “Trump adalah demagog ulung, yang mampu menarik emosi massa. Ini murni kampanye pemilihan umum,” kata Angel. “Saya pikir rencana itu mungkin akan berakhir seperti Trump Airline, Trump Casino, dan Trump University.” Dengan kata lain, tidak akan berhasil.
Para anggota industri bitcoin tidak menutup mata terhadap fakta bahwa Trump tengah berusaha mendapatkan suara mereka. Merupakan hal yang “bersejarah” bagi Trump untuk menganggap bitcoin cukup penting hingga layak untuk dijadikan bahan kampanye, kata Jameson Lopp, salah seorang pendukung bitcoin awal dan pendiri bisnis penyimpanan kripto Casa, yang menghadiri konferensi tersebut. Namun, “caranya berbicara kepada kami jelas-jelas seperti menjilat,” katanya. “Rasanya seperti dia berbicara merendahkan.” Meskipun Trump sebelumnya telah menolak bitcoin sebagai “tipuan,” ia kini “menyadari bahwa hal itu dapat bermanfaat baginya,” kata Lopp. “Ia dapat memperoleh blok pemilih baru yang berpotensi besar yang hanya peduli pada satu isu.”
Trump bukan satu-satunya orang yang merayu penggemar bitcoin dengan janji untuk mengambil saham semipermanen di pasar. Pada konferensi yang sama, Robert F. Kennedy Jr., yang maju sebagai kandidat independen melawan Trump, menyampaikan rencana yang lebih bersemangat: Negara akan dapatkan 4 juta koin—hampir 20 persen dari total pasokan—jika dia menjadi presiden.
Dalam konteks itu, janji-janji di Nashville lebih penting sebagai sinyal, kata Selgin, daripada isi sebenarnya. Setelah periode di bawah pemerintahan Biden di mana bisnis kripto menjadi sasaran, mereka mengklaim secara tidak adiloleh badan-badan regulasi di AS, promosi yang dilakukan oleh Trump dan pihak lain merupakan upaya untuk mengirim pesan umum, kata Selgin, “bahwa bitcoin bukan lagi musuh.”
