Saham Netflix turun lebih dari 8% setelah mereka membukukan hasil pendapatan kuartal kedua yang kurang memuaskan pada Kamis sore — dan mengatakan bahwa mereka akan mengurangi seberapa sering mereka membagikan data pemirsa.
Streamer berbayar terkemuka ini kira-kira sejalan dengan ekspektasi Wall Street untuk pendapatan dan laba per saham, yang didasarkan pada panduan sederhana pada kuartal terakhir yang telah membuat takut investor.
Saham Netflix telah anjlok 31% dalam tiga bulan sejak laporan kuartal pertamanya.
Pendapatan naik 13,4% menjadi $12,56 miliar pada kuartal kedua, sedikit di bawah perkiraan $12,58 miliar, sementara laba per saham mencapai $0,80, dibandingkan ekspektasi analis sebesar $0,79, menurut Bloomberg.
Netflix juga membuat perubahan besar dalam cara berbagi data penayangan, yang disebut sebagai keterlibatan.
Total keterlibatan meningkat sedikit pada paruh pertama tahun ini, dengan jam menonton global meningkat 2% menjadi 97 miliar jam. Netflix menghasilkan 96 miliar jam dalam enam bulan terakhir tahun 2025 dan sekitar 95 miliar jam pada paruh pertama tahun lalu.
Netflix mengatakan pada hari Kamis bahwa mereka akan mengubah laporan keterlibatan dua kali setahun menjadi diterbitkan setahun sekali, dimulai setelah kuartal pertama tahun 2027.
“Keterlibatan bukan hanya kuantitas jam tayang, namun juga mengacu pada kualitas dan variasi penawaran kami,” kata Netflix dalam surat pemegang saham kuartal kedua.
“Tujuan memisahkan publikasi laporan dari hasil pendapatan kami adalah untuk tetap fokus pada metrik keuangan utama kami – pendapatan dan laba operasional,” kata perusahaan itu.
Mengenai laporan pendapatan, co-CEO Greg Peters mengatakan bahwa “semua jam kerja tidak diciptakan sama.” Ia menambahkan bahwa siaran langsung tidak selalu menghasilkan banyak penayangan, namun tetap berharga karena mendatangkan pelanggan baru.
Investor semakin fokus pada kemampuan Netflix untuk terus meningkatkan interaksi, terutama karena raksasa streaming ini sudah mengandalkan faktor pertumbuhan seperti kenaikan harga dan tindakan keras berbagi kata sandi.
Netflix telah mencari cara untuk melakukannya menjadi lebih seperti YouTubeyang memimpin semua layanan streaming dalam penayangan di TV AS. Upaya tersebut sudah termasuk berinvestasi dalam podcast videomenambahkan a umpan video berdurasi pendekDan membawakan video berdurasi tiga menit tentang memasak dan bepergian ke platformnya.
Co-CEO Ted Sarandos mengatakan dalam panggilan pendapatan bahwa “definisi TV telah meluas” dalam 15 tahun terakhir, dan “definisi kami pun ikut berubah.”
“Mempertahankan perhatian tersebut semakin sulit karena semakin banyak konsumen yang mendapatkan rekaman video mereka dari platform berdurasi pendek,” kata direktur riset Forrester, Mike Proulx sebelum laporan Netflix.
Netflix mungkin menyadari bahwa pesaing terbesarnya bukanlah menyaingi layanan streaming berbayar aplikasi gratis seperti YouTube, TikTok, dan Instagram.
Proulx mengatakan ini masih merupakan pertanyaan terbuka, “apakah konsumen benar-benar ingin Netflix menjadi lebih seperti YouTube.”
“Kesuksesan Netflix dibangun berdasarkan program-program yang berbeda dan wajib ditonton,” kata Proulx. “Ketika layanan streaming menambahkan lebih banyak format konten, mereka berisiko mengurangi apa yang membedakannya.”
Jumlah penonton penting bagi Wall Street karena ini merupakan sinyal kuat mengenai seberapa besar pelanggan Netflix menghargai layanan tersebut, karena penonton biasa lebih bersedia menerima kenaikan harga dan kecil kemungkinannya untuk membatalkan. Ini juga penting untuk bisnis iklan Netflix. Pada hari Kamis, Netflix mengulangi perkiraan pendapatan iklannya sekitar $3 miliar untuk setahun penuh.
Beberapa analis mengatakan kekhawatiran akan keterlibatan ini terlalu berlebihan, mengingat Netflix jauh lebih unggul dibandingkan rekan-rekannya yang berbayar dalam hal penayangan bulanan di TV Amerika, menurut Nielsen, dan memiliki tingkat pembatalan yang terendah dalam industri, yaitu sebesar 2%, menurut perusahaan analisis langganan Antenna.
Analis media Morgan Stanley, yang dipimpin oleh Sean Diffley, menulis dalam sebuah laporan baru-baru ini bahwa “investor terlalu fokus pada jumlah jam tayang berita utama,” dan menambahkan bahwa hal tersebut “tidak berkorelasi dengan pertumbuhan pendapatan seperti yang dikhawatirkan banyak orang.”
